7.27债市早午盘（11：30）国债期货和利率债延续反弹，信用债窄幅震荡。央行今

7.27债市早午盘（11：30） 国债期货和利率债延续反弹，信用债窄幅震荡。

央行今日继续加大投放力度，净投放880亿元呵护市场。资金利率大部分回落，票据利率继续回落，整体市场资金面较平稳。

美联储凌晨2点如预期加息25基点，今早公布的中国6月规模以上工业企业利润年率为-16.8%，连续第四个月降幅收窄。股市受到联储可能的加息停止以及利润降幅连续收窄的鼓舞继续反弹。

国债期货也延续昨日反弹，在通道中轨站稳，但上方缺口压力仍大，后市预计在此位置附近震荡。利率债活跃现券同样反弹，涨多跌少。10年国债活跃券在试图补掉7.25跳空的缺口，但缺口下方仍阻力重重。本周后面几天没有经济数据公布，利率债也将维持震荡走势。但下周一有重磅PMI数据公布，继续关注。

信用债方面今日窄幅震荡。活跃券表现涨多跌少，存单同样涨多跌少。从指数看，中票净价和企债净价继续微弱调整，仍在通道上轨之下。从全价指数看，由于有票息的支撑，整体仍维持在上轨之上运行，但曲线走缓，整体走势类似6.16那次的调整。从短融ETF来看仍然围绕通道上轨窄幅震荡，午盘维持了通道上轨的（上轨位置107.680）。

从昨日收盘的基金指数看，本周相对债基表现还是货收益更稳定。长债基金昨日反弹在通道中轨上方稳住，短债基金走平，短期看如无利空刺激，短债的调整幅度有限，总体回撤风险可控。

信用债策略上，持有走势稳健回撤小的优质短债的投资者，可以继续持仓。已经减仓退出到货基观望的投资者，也可以安心吃每天相对固定的收益，不必担惊受怕。月末月初重磅数据出炉以后，再观察市场反应和时机做决定。