市场回顾：上周市场波动较大，长端收益率上行。上周驱动市场的核心内容是政治局会议关于经济政策的定调，市场上修经济复苏预期，市场风险偏好有所抬升，长端利率上行。受益于资金面宽松，短端利率虽有扰动，但总体平稳。
热点复盘：（1）政治局会议定调政策方向。7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议召开时间略超预期，部分超预期内容包括，1）重提“加强逆周期调节和政策储备”，稳增长政策有望加速落地；2）首提“要活跃资本市场，提振投资者信心”，权益资产风险偏好或有抬升；3）关于地产未提及“房住不炒”，提及“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，地产政策。随着高层会议定调，市场预期具体政策出台节奏加快，资产价格随机发生波动。
（2）美联储7月加息落地。7月26日，美联储公布的议息决议显示在6月暂停加息后7月再次重启，上调联邦基准利率目标区间25BP至5.25%-5.5%，缩表计划未变，仍保持950亿美元（600亿美元国债+350亿美元MBS）的缩表步伐。7月FOMC议息声明与上月变化不大，对经济预期更加积极，未对后续加息路径有明确指向。市场主流预期今年后续时间将暂停加息，降息最早可能在2024年一季度。
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