今日立秋，可以“明目张胆”的好吃好喝贴秋膘了。不过最近的猪肉价格开始快涨，是不是又要吃不起了？##猪肉收储重启，周期拐点在二季度？#
据农业农村部监测，8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.17元/公斤，与上上周五（7月28日）的19.86元/公斤相比，上涨11.6%。上周的平均价格为21.45元/公斤，与上上周19.38元/公斤的均价相比，上涨10.7%。8月3日生猪价格达17.61元/公斤，创今年以来新高。
猪肉价格已连续半年下跌
8月之前，猪肉价格持续回落。据农业农村部监测，7月份第3周，全国仔猪平均价格31.43元/公斤，同比下跌30%；农业农村部监测数据显示，7月17日至7月23日，猪肉批发市场周均价每公斤18.92元，同比下降37%。##猪肉价格进入过度上涨一级预警区间#
7月之前，猪肉价格已经经历了连续长达半年下跌。自2022年四季度以来，商品猪价格持续走低。《财经》此前报道，国家统计局数据显示，自2022年11月起至2023年4月，活猪（中等）集贸市场价格与猪肉（去骨统肉）集贸市场价格当期值环比增长持续为负值。
此前，猪肉价格下跌已在一定程度上拖累CPI。7月17日，国家统计局发布半年报数据显示，上半年，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%。6月，全国居民消费价格同比持平，环比下降0.2%。
根据植信投资首席经济学家兼研究院院长连平的推算，2023年3月猪肉占比CPI权重约为1.1%，2021和2022年分别为2.3%和1.6%。
据中粮期货数据，截至上周五，生猪指数收盘价17055元/吨，环比上涨0.95%。主力合约LH2311收于17490元/吨，环比上涨0.75%，持仓量5.26万手。
现货方面，上周全国生猪均价17.15元/kg，环比上涨11.87%，7月开始现货市场情绪转好，市场集中挺价，部分养殖主题开始进行压栏和二次育肥。
猪粮比价上升，脱离一级猪价预警区间
2023年7月3日，国家发展改革委员会发布公告，当前猪粮比价处于过度下跌一级预警区间，有关部门研究启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作。
2023年7月12日华储网发布公告，本轮中央储备冻猪肉收储2万吨。截至2023年8月6日，猪粮比价上升为5.08，脱离一级猪价预警区间重回二级预警区间，将视情况启动收储。
库存去化基本完成，市场中期迎来转势
从大周期的角度来看，能繁母猪从去年12月至今去化有限，并且行业生产效率在2022年有所提高，当前仍处于本轮大的猪周期的下行阶段。##养殖业板块拉升走强#
从中期来看，2023年上半年行业处于持续降活体库存的状态，当前活体库存的去化基本已经完成，生猪市场从中期来看迎来转势。$养殖ETF(SZ159865)$
不过，上半年猪肉价格下跌主要受产能提升影响所致，但中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，“企业普遍看好下半年价格走势，减产意愿不强。”
猪企们并不是盲目自信的，去年上半年猪价也跌了不少，但进入三季度尤其是10月之后， 猪价重回上涨通道。到10月20日，生猪价格达到28.59元/公斤，创下年内新高，半年累计涨幅超过100%。为了保持市场占有率，大型养殖企业也不敢主动压减产能。
不过，很多中小散户在持续地去产能。只是由于规模厂没有采取明显的去产能措施，因此我们看到的整体去产能幅度不大。此外，国家对规模厂的支持力度比较大，信贷、资金、融资支持到位，这也使得他们去产能的幅度小。$养殖ETF(SH516760)$
重点关注市场增重情绪、消费端复苏情况
预计下半年生猪价格整体以上行趋势为主，决定上行节奏和幅度的最核心变量为市场增重的情绪，以及消费端好转的程度。
短期现货价格上涨过快，有回调需求，回调底部存在支撑，关注价格合理支撑位。
上周末现货价格再度走强，对后续的高点和行情的持续时间有一定削弱作用，后续保持需要保持关注。LH2311仍维持逢低做多观点，关注市场短期价格超预期走强的解读。$畜牧养殖ETF(SH516670)$
7月30日，申万宏源发布报告称，短期猪价的快速上涨本质上依然是供需基本面的变化，前期产能下降的影响开始在供给端体现。
但申万宏源认为，供给充裕仍是“主基调”，猪价短期反弹难以逆转中期趋势，且需求端对于涨价的接受程度理应不高，上游价格的上涨难以顺利传导。（综合自财经杂志、中粮期货）
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