8月15日，央行将1年期MLF利率下调15个基点，7天逆回购利率下调10个基点，这是继今年6月二者分别下调10个基点后的第二次降息，超出市场预期。
此次MLF利率下行，有利于为金融体系提供低成本中期流动性资金，降低融资成本，支持实体经济发展。对于A股而言，有利于与利率密切度较高的顺周期产业及大金融板块。
受7月相对低迷的宏观数据及相关信托产品未能如期兑付等影响，市场近期情绪较为低迷，市场或存在一定程度的“高低切换”动能，大金融板块估值较低，当前位置具有较好的风险收益比，在央行降息、进一步的稳增长政策预期和成本下行推动下,有望迎来业绩改善和估值修复。
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银行方面，地产与城投资产出现极端风险的概率较低，预计8-9 月政府专项债发行节奏加快，有望对社融及基建投资形成支撑。当前估值已经充分蕴含悲观预期，随着市场悲观担忧缓解，板块或迎来估值修复行情，尤其是此前受房地产与城投风险压制较多的股份行与优质城商行，以及经营稳健、估值安全边际较高的国有大行。
券商方面，板块具有较强属性，二季度受成交量回落、市场震荡及降佣等政策预期影响估值受到压制，目前悲观情绪反映的相对充分，7月政治局会议首提活跃资本市场，政策信号的出现及风险偏好的提升有助于催化板块情绪和估值修复，可把握阶段性反弹机会。
保险方面，资产端同样受益于政策出台带来的经济修复，负债端也呈现改善趋势。8月各家保险公司在监管指导下路演完成3.5%定价利率主力产品停售，同时上线3.0%定价利率增额终身寿险或2.5%定价利率分红险。考虑到炒作产品停售的需求透支，以及保险公司在全年目标基本完成后更愿意为明年开门红蓄力，三季度预计险企负债端表现相对平淡，需关注预定利率下调对保费的影响。全年维度，我们对全年保险需求的复苏中性乐观，预计各公司NBV（净保险价值）均有望实现同比正增长。
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