先来简单点评一下昨天的市场。
近期多项利好接连出台后，昨日主要指数均以5个点左右的涨幅高开，这在三周连续下行后略显突兀，趋势压力下，获利了结心态压倒指数，市场全天基本单边走低。$上证指数(SH000001)$
平心而论，近期政策超预期，规范减持和再融资有利于资本市场健康发展，而印花税调降尽管预期较为充分，但起码对于证券行业是实质性利好，在之前连续调整的环境下，昨日的涨幅理性来讲应不止于此，这一方面反映了投资者短期仍未稳固的信心，但高开幅度过大亦加大了情绪上的波动。
我们认为，短期政策呵护市场信号明显，且公布的政策有能力产生实质性效果，短期交易情绪平复后，指数有机会继续向上修复。当然核心要点仍是后续经济恢复节奏，基本面改善才是市场走强的最终动力。
接着惯例来看看《一周策略》。
中信证券：底部信号明显 把握增配时机
中信证券认为，当前正处政策落地期，预计经济将逐月环比改善；回购潮与自购潮预示下市场底部特征日益明显；8月来北向资金流出已接近5年来极端情形，同时ETF月净申购创6年新高；当前A股已具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。
宏观政策方面，政策进入落地期，其中地产和化债政策稳步推进，预计最终力度不会弱于预期，国内经济运行的底部特征明显，预计8月环比增速不会弱于7月。
底部信号方面，上市公司回购潮处于过去5年来高点，历史上与市场底部重合度较高；机构自购潮再次出现，过去5年来该现象平均领先市场底一个月左右。
市场行为方面，8月以来北向资金快速流出，累计流出规模已接近历史极端情形，而ETF月净申购则处于6年以来最高值；市场负面情绪扭转仍需等待，但A股当前已经具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。$恒生科技ETF(SH513130)$
中金公司：积极因素继续累积，A股当前位置机会大于风险
中金公司指出，近期A股受内外因素影响连续调整，主要宽基指数创年内新低，上证指数年初至今已经转为负收益，认为虽然受资金面负反馈因素影响，指数短期走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对于后续市场表现不必悲观，A股当前位置机会大于风险。
配置上，建议阶段性关注价值风格，中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线：
1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如房地产，以及家电、家居等地产后周期相关行业；我们认为受益于资本市场政策预期的非银板块等也有望表现较好。
2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。$电力ETF(SH561560)$
3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。前期涨幅较大的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。
中信建投：短期信心有望获得明显提振
中信建投认为，当前市场处于政策密集落地期：一是财政部公告印花税减半征收；二是证监会优化IPO、再融资监管，规范减持行为；三是交易所调降融资保证金比例。政策三箭齐发明显超出市场预期，政策信号意义明显，监管层支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决，市场短期信心有望获得明显提振。
具体而言，印花税调降有利于降低交易成本、活跃资本市场；证监会对股权融资、股东减持出招精准，直面当前市场增量资金不足困境，未来有望发力引入中长期资金；交易所调降融资保证金比例，有利于A股获得更多增量资金，促进杠杆资金活跃。
配置方面，当前处于市场底部，政策明朗，建议逢低布局。建议投资者重点关注三条主线：一是券商、保险等非银金融板块；二是运营商、高速、石油等大市值高股息板块；三是通信、传媒等前期超跌的产业趋势强弹性资产。
华西证券：持续调整后，A股已经初具布局信号
华西证券认为，8月以来A股持续调整且跌幅较快，一方面是国内7月经济、金融数据低于市场预期，投资者对企业盈利增长的持续性产生担忧；另一方面，美联储超预期鹰派，作为“全球资产定价之锚”的美债利率在本月持续上行并突破前高，中美利差走阔下外资持续流出，北向资金一度连续13个交易日净卖出780亿元。
展望后市，市场底部的布局信号开始逐渐显现，A股即使处于调整的过程，也可能会在某个阶段出现“超跌反弹”：1）A股日均成交额已将至7300亿左右，换手率也降至了年内低位；2）A股股权风险溢价升至近三年均值+1倍标准差上方，与2022年4月底水平接近；3）近期公募基金自购与上市公司回购频现，这也往往是市场构筑底部的信号之一，有利于稳定市场情绪。
行业配置上：关注低估值高股息率、现金流充裕、有一定护城河的板块，如“公用事业、高速公路、石油开采、化工、有色”等。
民生证券：反转时刻正在来临，大宗商品相关资产仍然是首要推荐
民生证券认为，当市场投资者都陷入到长期宏观叙事的潮流时，我们认为更应该关注短期边际的积极变化。情绪宣泄之下，市场的反转效应接近2022年4月水平。过去一段时间市场结构切换基本完成，期待总量修复成为主旋律。反转时刻正在来临。
大宗商品相关资产（油、铜、铝、煤炭、油运、钢铁、贵金属）仍然是首要推荐。第二，金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，值得关注（银行、保险、券商）。房地产、建筑同样值得关注。第三，制造业：包括中国已经具备规模和市场份额优势的专业机械、工程机械；高端制造跌幅较大，可以布局反弹，新能源车（整车、锂电）、光伏。红利资产修复正在途中，战略性底仓品种仍然值得配置。
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