一、 博时央企ETF产品概况
表1:博时央企ETF一周表现
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数据来源:博时基金、choice,截至2023年8月25日
本周(2023/8/21-2023/8/25)市场出现下跌,央企创新驱动ETF净值下跌3.19%、央企结构调整ETF净值下跌2.69%。
2023年以来(2023/1/3-2023/8/25),中证央企创新驱动指数上涨10.52%,大幅跑赢中证央企、沪深300和中证500指数。
图1:中证央企创新驱动指数2023年以来涨幅
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数据来源:博时基金、choice,截至2023年8月25日
表2:中证央企创新驱动指数年度收益
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数据来源:博时基金、choice,截至2023年8月25日
二、 市场观点
1. 2023年金砖国家工商论坛在约翰内斯堡举行,多家央企负责人受邀出席论坛并讲话
当地时间8月22日下午,2023年金砖国家工商论坛在约翰内斯堡举行。本次论坛聚焦“实现加速增长与可持续发展”主题,围绕金砖国家贸易投资机遇、金砖国家农业发展、绿色低碳转型等5个专题进行研讨。
在2023年金砖国家工商论坛上,中国石油天然气集团公司董事长、国家电网有限公司董事长 辛保安、中粮集团有限公司董事长、中国交通建设集团公司董事长、中国能建国际集团总经理等多家央企负责人受邀出席论坛并讲话,表示将同金砖伙伴一道,加强战略伙伴关系,深化各领域合作,以金砖责任应对共同挑战,以金砖担当开创美好未来。
2.中国一重联合多家公司共同组建黑龙江省新能源开发平台公司
8月22日,中国第一重型机械股份公司(以下简称“中国一重”)公告称,中国一重联合哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司、黑龙江辰能清洁能源有限公司、上海电气新能源发展有限公司、北京天润新能投资有限公司共同组建黑龙江省新能源开发平台公司。
黑龙江省新能源开发平台公司注册资本100000万元。中国一重作为投资人,拟以自有资金出资40000万元,持股比例为40%。
黑龙江省新能源开发平台公司股权结构为中国一重占股40%、出资40000万元,佳电股份占股25%、出资25000万元,辰能能源占股15%、出资15000万元,电气新能源占股10%、出资10000万元,天润新能占股10%、出资10000万元。
三、 本周市场动态
1. 央企创新驱动指数估值处于长期历史底部
截至本周(2023/8/25),央企创新驱动指数市盈率为12.87倍,估值较上周有继续下降。
长期来看,央企创新驱动指数估值水平处于历史底部,且低于央企上市公司整体,长期配置价值显著。
图2:央企创新驱动指数与全部央企估值走势对比
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数据来源:博时基金、choice,截至2023年8月25日
2.央企创新驱动指数ROE保持稳定
央企创新驱动指数ROE保持稳定,近2年以来始终保持在10%以上,当前最新ROE为10.75%。
图3:央企创新驱动指数ROE保持稳定
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数据来源:博时基金、choice,截至2023年8月25日
3.央企创新驱动指数估值更低、利润增速更高、股息回报表现好
央企创新指数与主要基准指数相比,综合估值水平更低,估值优势明显。
央企创新指数最新净利润增速为4.98%,高于沪深300、中证500与中证800指数。央企创新指数最新股息率为2.59%,有较好的股息回报表现。
表3:央企创新驱动指数与基准指数估值、盈利水平对比
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数据来源:博时基金、choice,截至2023年8月25日
四、指数评分模型
通过估值、一致预期、景气度、资金流、拥挤度5个维度对央企创新指数当前投资机会进行评分。评分结果如下(1-5共5档分数,分数越高越好):
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