信心比黄金更珍贵。
投资者都知道的市场定律:“风险是涨出来的,机会是跌出来的”。
逐渐夯实的底部
经历一段时间的磨底之后,A股迎来了大反攻,8月29日,三大指数集体低开高走,截至收盘,沪指涨1.2%,收复并站稳3100点,深成指大涨2.17%,创业板指大涨2.82%。而在此前,沪指经历了一段震荡调整行情,一度连续失守3300点、3200点、3100点。
7月下旬,高层明确定调,要活跃资本市场,提振投资者信心。被市场认为是新一轮“政策底”。复盘A股历史,可以发现,每一次“政策底”探明后,市场底部区间往往需要反复夯实,期间可能经历不断震荡。
以2015年7月为例,当时降准、降息、养老金入市等一系列“政策底”之后,市场经历了供给侧改革方案的催化,在2015年8月迎来了“市场底”。
自2021年年中起,A股市场一共出现了4次“政策底-市场底”的信号,包括始于今年7月中央政治局会议的本轮“政策底”。
我们复盘时间线发现,前三次政策底到市场底的间隔分别为49天、42天、43天,市场总体呈现“全面反弹—震荡分化—底部夯实”三个阶段。
财信证券在研报中预测,从市场底与政策底1-2个月时间差、100到150点的点位差规律来看,本轮“市场底”可能在8月底至9月底出现。
民生证券策略首席牟一凌更是建议投资者:不应放弃在黎明之前。
“恐慌”区间,不妨多一些“贪婪”
当市场仍处于调整状态中,个股的风险和不确定性较高,而指数类基金则已经进入“越跌越买”的定投区间,中长期收益的确定性较高。
侃见认为,在越是令人恐慌的时刻,具备长期投资状态的投资人不妨多一些“贪婪”。
首先,从估值层面看,A股正处于历史低位,Wind数据显示,当下,A股整体PE(TTM)为12.85倍,处于近十年32%分位;中证500指数PE(TTM)为22.5倍,处于近十年20.9%分位;创业板指数PE(TTM)为30.2倍,处于近十年3%分位。意味着,A股已处于中长期价值配置区间。
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其次,从市场波动率来看,过去一年以来,沪深300指数整体波动率持续下降,目前已经基本与2014年中期的水平相当;沪深300指数换手率降至接近2019年以来的最低水平,而低波动本身也是重要的底部信号。
值得注意的是,据Wind数据统计显示,截至8月28日,A股全市场股票型ETF连续17个交易日出现净流入,甚至连续2日现“百亿级”流入,8月27日净流入达120亿元(上个交易日单日净流入98.3亿元),8月以来已累计净流入1378亿元。
如我们看到的,当A股市场估值持续走低的同时,不乏有抄底资金正在逆势入场,部分指数基金持续获得资金净买入,“逆市布局”的信号非常明显。
一款“出于蓝而胜于蓝”的ETF
优秀的中长期老牌标的
沪深300指数是A股市场最具代表性的大盘指数之一,指数选择全市场规模最大流动性最好的前300只股票,其行业结构的变迁是国内经济结构转型的缩影,长期来看成分股中新兴行业占比不断提高。
从投资价值端考虑,沪深300指数具有长期稳定的盈利能力,是非常优质的投资标的,这一点可以看ROE。沪深300指数汇集了中国股市里最优质的公司,最能够反映当下核心权益资产,ROE一直高于全部A股。
随着市场调整,当前沪深300指数估值已经处于非常低估状态,据Wind数据显示,截至8月23日收盘,沪深300指数的PE(TTM)仅为11.49倍,位于过去十年的23.19%分位点。
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另外,从最近十年股息率看,沪深300指数的平均股息率约2.4%。相比其他主要宽基指数,沪深300指数仅次于上证50,明显高于中证500、中证1000、创业板指等。综上所述,沪深300指数是一只非常适合中长期投资的标的。
“出于蓝,胜于蓝”的加权设置
近期,华夏中证智选300成长创新策略ETF正在发售,简称“沪深300成长ETF”,基金代码:$沪深300成长ETF(SZ159523)$159523。从当前的市场状态来看,无论是机构还是个人投资者,在市场逐步筑底的过程中,布局优质ETF,是时候入手了。
沪深300成长ETF跟踪的是“中证智选300成长创新策略指数”。该指数以沪深300指数为样本空间,同时采用“质量、成长、创新”等因子进行选样和加权,筛选出80只成分股组成标的指数,力争实现超越沪深300指数的业绩表现。
相较于沪深300指数,中证智选300成长创新策略指数选样方法更为严谨、调整频率更高,成分股数量更少从而避免了过度分散,可以说是优中选优,力争展现“青出于蓝而胜于蓝”的战斗力。
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目前,华夏中证智选300成长创新策略ETF的拟任基金经理为赵宗庭,据Wind数据显示,赵宗庭拥有超过15年的证券相关从业经验,担任投资经理时间也超过6年,目前在任管理基金数量达18只,在管基金总规模达837.9亿元。
值得强调的是,华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3400亿元,是唯一 一家权益ETF规模连续18年稳居行业第一的基金公司。
风险提示:文中观点仅供参考。所提及成分股不作为推介,指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件,选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。
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