这是时空复利的第1571篇原创
经纬纺织(000666),曾经分析过,详见:全A最便宜的一只烟蒂股
简单回顾,那时的经纬纺织:
净有形资产232亿,市值低于净有形资产68%;
净运营资产218亿,市值低于净运营资产66%;
所以单从估值角度看,是全A最便宜的一只烟蒂股。
那段时期是2023年1月,经纬纺织股价11块,近期跌破预言的8块;
还没等出手,四大利好来袭;
再等等,妹的私有化..........
私有化原因比较复杂,简单说就是大股东要为暴雷的中融信托兜底。
我不记得这是不是A股第一只私有化的股票,重点是私有化价格,9.24块。
这个价格极度接近经纬纺织的内在价值。
私有化,在A股极为罕见,主因是因为流动性等因素,A股往往存在估值溢价。
既然有估值溢价,大股东们就舍不得私有化。
所有私有化的价格非常接近内在价值。
经纬纺织的9.24块私有化价格,极度接近我们预判的8块以下,同时符合烟蒂标准;
烟蒂,就是买入超级低估的股票,要么是只买股价低于净有形资产三分之二的公司,甚至低于净运营资产三分之二的公司。
公式如下:
总资产-总负债-无形资产-商誉=净有形资产;
总资产-总负债-无形资产-商誉-固定资产=净运营资产;
可见格雷厄姆的内在价值,放眼四海皆准。
因为符合事物的内在逻辑;
安全边际,以5毛钱买价值1块钱的东西,剥离风险。
通过分散,继续剥离风险。
本质就是,套利。
因为套利就是剥离风险,只要利润。
A股股票越来越多,长期看,注册制深化,烟蒂股会越来越多,将大有可为。
作者简介:
时空复利,畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局,没有深度,还能扯淡。
十年十倍,体系稳健,骨灰级死多头。
$经纬纺机(SZ000666)$$双汇发展(SZ000895)$$海螺水泥(SH600585)$
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