8月行将收尾，展望下一阶段，专业人士会怎么看？我们特别收集了易方达基金两位基金经理近期的心得和观点，以飨各位投资者，希望能够对大家未来的投资有所启发。
【对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望】
易方达中证全指证券公司ETF基金的基金经理鲍杰表示：
展望下一阶段，国内积极的财政政策和稳健的货币政策可能会持续实施，促消费、稳就业等经济举措有望陆续出台，经济复苏的斜率或将进一步提升。当前，国内经济复苏的焦点主要集中于消费和地产两大领域，两者均是经济发展的主要驱动力，其中消费行业已经呈现出一定的恢复态势，消费者信心也将随着经济复苏持续提振；房地产行业的机遇与挑战并存，中央明确房地产属于国民经济支柱产业，未来在坚守底线的原则下行业会不断发展优化。
随着我国居民财富总量的提升以及机构投资者配置需求的多元化，证券公司的财富管理业务进一步细化，有可能成为未来的主要增长点。中国资本市场迎来全面注册制时代，或将持续提升证券公司的业务发展空间。推动个人养老金发展的各项政策陆续出台，有助于证券公司开拓新的盈利点。金融衍生品新品种的陆续推出也将为证券行业注入新的生机。在上述大背景下，证券行业有望重回景气上行周期。
【成长的周期视角】
而基金经理蔡荣成也于近期分享了他从业多年对于当下成长赛道的深入思考：
作为一名在成长赛道长期耕耘的投研人员，不满十年的从业生涯里我已经历过移动互联网、新能源、人工智能等产业的起起伏伏。扎根产业努力挖掘价值之余，我不免会在深夜思考新兴产业起起落落背后的逻辑。
理解大产业由兴到旺的需求弹性是成长选手的必修课。当智能手机开始走向主流、当电动车渗透率快速提升、当富有活力与竞争力的一座座工厂拔地而起，在这些过程中，资本市场支持实体经济发展，企业家精神被放大，新的技术、产品、平台实现突破，大量工作机会被创造出来，巨大的价值创造过程随之而来。
但是，人们常常对于短期的趋势过于乐观，对于长期的趋势过于悲观。过度的资源涌入（资金、人力、土地等）同样意味着潜在的产能过剩，繁荣之后也有可能是格局恶化、洗牌、出清、整合。但在这一过程中，最有竞争力的企业留存下来、竞争格局得以优化，冬去春来，新的技术迭代与升级也可能随之而来，从而开启新一轮周期。
因此，我们在不断提升自己对新技术、新产品的敏感度和认知水平的同时，也要客观理解科技行业的周期属性。从供给的维度出发，可以辅助我们观察到一些周期底部与顶部的迹象。
大的投资机会经常来自于产业和企业的非线性成长对于投资共识的打破。我们做得好的时候，往往是基于对行业底层逻辑的深度认知而适当地和市场对抗；容易犯错的地方，往往是由于对常识的忽略以及对主要矛盾的错误判断。过度锚定单一要素无异于刻舟求剑，忽略成长的周期性和非连续性、在一致乐观或者悲观时线性外推，犯错的概率就有可能加大。
路漫漫其修远兮，投资需要持续的反思、精进、自我迭代，以对抗惰性和固化思维。我们希望尽可能把研究精力放在低渗透率往中渗透率发展过程中没有过量供给的产业和优秀企业，从非线性和周期性并存的产业发展方向中，寻找创造价值的机会。
$易方达中证全指证券公司ETF联接A(OTCFUND|012590)$
$易方达科技创新混合(OTCFUND|007346)$
$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
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