这是我们的2023年9月第一周的策略报告，也是第1041篇周策略报告，分享给大家参考。
应该说，过去的一周是非常重要的一周，它的重要性不仅仅体现在主要指数的全面上涨上（沪深300（399300.SZ）涨跌幅：2.22%，上证指数涨跌幅（000001.SH）2.26%，创业板指（399006.SZ）涨跌幅：2.93%；数据来源：Wind,2023.8.28-2023.9.1），
也不仅仅是投资者的信心得到了初步的修复，当然也不仅仅是我们策略的有效性得到一定程度的体现上；
它的重要性有两点，第一点，基本亮明了对于当下资本市场的一个态度；
第二点，着力点都是长效机制。
但这些可能要多年以后回头看才能够验证，当下的市场，投资者信心依然脆弱，市场的修复也不是一蹴而就的，还有一些疑问需要进一步寻找共识。
一、密集出台的政策威力大吗
过去的一周政策密集出台，其中跟股市相关的有：
1、8月28日起，证券交易印花税实施减半征收；
2、阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；
3、将投资者融资买入时的融资保证金最低比例由100%降至80%；
4、存在破发、破净，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持；
5、对金融行业上市公司或其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；
6、强化对高频交易的差异化监管安排。
跟经济发展有关的有：1、房地产方面：对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。
而且，基本上各地都在落地“认房不认贷”的政策，也就是名下只要没房产，就执行首套房政策；
还对房贷利率做出了一定的降低。
2、加大个税抵扣力度：2023年起，个税加大抵扣力度，3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人三项专项附加扣除标准提高（分别提高1000元/月）。
3、隔夜、七天、1个月期SLF常备借贷便利均下调10个基点等类似的降息动作。
从股市本周的反应看，短期反应还是比较积极的，但总体温和，投资者依然显得信心不那么足，这个是可以理解的。
不过，我们还是要点出来我们认为最重要的一个变化，这有可能会是整个制度建设的标志性拐点，就是“规范大股东减持”，投资者的利益得到了高度重视，市场、大股东、投资者的利益开始不断趋同、一致，期待后续细则以及不断的推进。
那么政策的威力足够吗？
我们换个思路想：政策都是有连贯性的，如果你觉得威力不够大，不要着急，可能过两天就有劲儿大出来了。
这些说明下，这不是我们的主观判断，我们尊重基本的规律和历史经验，这就像打球一样，要想赢得比赛，就不断的去拼搏，直到赢为止。
二、成长风格会回来吗
每一轮周期对于成长的定义是不同的，2007年我入市的时候，很多消费类公司是被归类为成长股的，2015年那一轮，互联网是成长股的代表，这一市场周期看，硬科技是成长风格的代表之一。
过去的一周科创50收涨了7.40%，创成长收涨3.30%，其他的细分科技类指数包括中证数据、中华半导体芯片、中证军工、光伏产业等等，基本都是全线收涨（中证数据（930902.CSI）涨跌幅：6.03%中华半导体芯片（990001.CSI）涨跌幅：7.47%，中证军工（399967.SZ）涨跌幅：3.47%，光伏产业（931151.CSI）涨跌幅：2.53%，Wind，2023.08.28-2023.09.01）。
那么成长风格是真的要回来了吗？
细致地看一下，上一周硬科技表现出色，主要原因有之一是跌多了的修复行情，第二个是受事事件性刺激。
从科创50的月K线走势图上可以看到，最近几个月都是连续放量下跌的，即便是上周大幅收涨，整个8月份还是下跌了2.72%（Wind，2023.08.01-2023.08.31），这更像是跌多了之后的修复。
事件方面，9月份是例行的重磅消费电子发布的日子，大家对于全球电子产业是否会就此走出底部区域还是有所期待的。
所以，至少目前这一刻，我们还不能判断成长风格就此反转了，而且从调整的时间来看，至少创业板指、CS新能车、光伏产业的时间可能还是不够。
那么成长风格会回来吗？
答案是肯定，只是我们无法判断具体的拐点罢了，现在这一刻感觉也差点意思，但就像我们无法判断大盘的拐点，但我们能够清晰的推演出，这里是值得布局和把握的中长期底部区域。
三、市场到了梭哈的时候了吗？
最近有一些比较敏感的朋友开始咨询是不是到了可以梭哈可以满仓的时候了，这个敏感度还是可以的。
大家应该知道，我们一直以来讲的比较多的核心逻辑有两个，第一个是我们的投资理念“万物皆周期，低估提胜率”；
第二个是“投资的七碗面”，也就是从基本面、行业面、资金面、政策面、情绪面、技术面、基金经理（公司）面，这七个方面综合判断市场的投资机会和风险。
那么现在这七个方面有几个同频共振了呢？
又有那些方向值得重视呢？
1、政策面，有了，在第一部分已经说到，不再赘述。
2、资金面，市场的成交量还是比较低迷的，但M2的数据在这里放着，市场需要的是上涨的趋势。
3、基本面方面，虽然上市公司半年报来看不是太好，但这是过去式，可以说过去半年市场的走势反映了这个数据，市场反映的是预期，是未来。
从 8月31日，国家统计局发布的中国采购经理指数看，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，连续3个月回升；
非制造业商务活动指数为51%，综合PMI产出指数为51.3%，均位于扩张区间，表明中国经济景气水平总体保持稳定。
有理由对经济、对上市公司的基本面保持乐观了。
4、情绪面，目前看，随着各项政策的出台，随着市场底部区域的反复确认，情绪上，有所修复。
5、技术面看，就不在上图表了，沪深300也好，恒生指数也好，底部区域是基本可以确认的。
6、基金经理（公司）面，乐观和积极是基本可以确认的。
7、行业面，这个是涉及到投资的方向，是对核心理念“万物皆周期，低估提胜率”的落地，涉及的投资的方向；
对于投资的方向，我们重视两个方面的机会，第一个是成长方向，但估值一定要合理，能低估最好；
第二个是绝对的低估值，只要绝对的低估值，一些价值风格的行业也是可以关注的。
所以，综合来看，我们认为投资的七碗面有多个方面是同频共振的，这里是值得乐观和积极的。
不过，梭哈这个概念并不适合提倡，动不动就梭哈、动不动就满仓，这本身就缺少风险意识，如果没有风险意识，即便是做对了判断，也可能会在市场的波动中被动出局。
理智的做法，应该是在做好必要的风险控制之下、确保家庭正常生活不受影响的前提下，更加积极乐观一些。
财富，是用来配置和管理的，不是赌博。
关于下周一的定投发车，我们会根据周一走势的情况确定具体的份额，其中偏股型基金投顾组合的份额大致会在1.8---2份之间；
仍然会固定配置一部分偏债型基金投顾组合，大约0.3份，用来配置家庭资产中相对限制时间比较短的资金。
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每周日发布周策略报告，
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