市场综述
过去两周市场整体反弹，主要指数均录得一定涨幅，但周度仍是两根阴线。在中证2000ETF集中发行的背景下，小盘风格占优，行业方面也多数收涨，TMT和上游资源表现相对较强。$荣联科技(SZ002642)$
证监会大招释出次日，上证曾以5%的幅度高开，但日内收出长阴，对此市场解读不同。我们的理解是，在连续15个交易日被五日线压制之后，市场弹簧已极限压缩，周末超预期政策使得反弹的信息交换在盘前已充分完成，而过大的高开幅度极大影响了多空的交易心态，然后便是跟风抛售的过程。随后几日地产政策也陆续推出，同样也超预期，但市场依然是先高后低的走势，体现了趋势和信心仍待扭转的现实。$华泰柏瑞新经济沪港深混合A(OTCFUND|003413)$
客观评价近期的政策，对于资本市场的一些措施，是可以从真金白银层面带来一些利好的。譬如对于减持的规范，据我们测算，过去五年的重要股东减持，有超过50%不合最新的规定，这可能就避免每年了约千亿元的减持规模，再加上降印花税，再融资、IPO阶段性收紧，市场值得一定的修复。地产政策理论上也可以释放部分刚需和改善性需求，但市场的预期和行为的演绎仍待观察。$华泰柏瑞科创板50ETF联接C(OTCFUND|011611)$
对于经济层面，我们的感受是，分歧处于过去几个月相对较大的阶段。最近公布的一系列数据大多无功无过，在预期的边界附近，正反解读皆可，周末公布的价格数据依然延续这一状况，CPI同比回正，PPI环比回升，都是好的信号，但也都是预期的中值，带动市场还需额外的催化，如下周的数据依然平淡无奇，短期市场可能继续延续震荡筑底的状态。
从中期看，我们依然保持相对乐观的态度，与上个月相比，当前政策的态度已经十分明朗，这对底线信心的巩固是有益的，市场整体位置低也是客观事实，而从沪深300ETF的流入节奏来看，与2018年底颇为类似，轻仓可能反而会在不经意间使自己陷入被动。
本期观点
短期资金面较好的行业：家电、纺服、电子、汽车、消服
中期配置倾向高的行业：汽车、建材、家电、纺服
性价比较高的行业：银行、医药、电新、轻工、消服
短期趋势较好的行业：家电
中期趋势较好的行业：石油石化、非银金融、纺服
交易情绪高的行业：传媒、计算机、地产、电子
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