指数不死？骗你的！

香港创业板指数从历史高点1823.74跌到24.82，跌幅高达98.64%，面对即将归零的宽基指数，你还坚信“指数不死”的信念吗？

1、 指数会死

在刚开始接触指数基金时，我也曾深深的迷恋于“指数不死”的信念，以为7080就是极限，直到我投资了中概、恒生科技、传媒、新能源和医疗才发现，哪怕指数下跌会有极限，跌跌不休的过程也会让你痛到怀疑人生，更何况指数下跌也不一定就会有极限。

我盘点了一下历史最大回撤超过80%的指数，据不完全统计，全球市场指数中有12只，A股行业指数中有150多只（其中大多数都没有基金跟踪），恢复天数动辄数年、数十年甚至至今未能恢复，足以耗干一个人的青春。

2、 指数基金比股票安全

通过表格的数据可以看出，宽基指数的暴跌大多遇到了特殊事件，如美国的经济危机，日本的没落等等，世所罕见，即使遇到了，只要不是高位接盘并坚持持有，也不至于被困数十年。

相比于宽基指数，行业指数的暴跌就更普遍了，即使只截取了跌幅超80%指数的一部分，我们就看到了年初的当红炸子鸡，传媒和动漫游戏指数。然而即使经历的年初的翻倍增长，却仍未能完全收复失地。

行业指数的暴跌有很多因素，如行业内部衰落（纺织服装）、外部环境变化（航空运输、传媒）等等，这些也是较为少见的事件，比企业暴雷罕见的多。

3、 什么样的指数更安全

有那么多的指数跌跌不休，为何还号称“指数不死”？从理论上来讲，指数就是根据某一规则从股票市场中定期选出一揽子股票进行分散投资，只要股市向上，指数就会向上。而且基金经理在制定指数基金时，已经筛选掉了那些风险较高的指数，并且相较于会退市的股票来说，指数确实更加安全，至少不用太担心退市的风险（PS：某一指数表现不如意时，指数基金也可能会选择清盘，约等于退市）。

4、怎么选出“不死”的指数呢？

一是要有健康发展的股市（样本池），二是有高效的指数编制规则。股市质量决定了指数的死活，编制规则决定指数盈利的高低。这次香港创业板指数几近归零的根本原因就是香港创业板中的优质企业转板到主板，导致香港创业板中缺少向上发展的企业，而再好的编制规则也不能无中生有，创造出一个向上的指数。

从历史经验看，医疗、消费和科技赛道是比较好的样本池，但科技的长期投资一定要规避细分行业，毕竟科技产业的发展日新月异，各种概念层出不穷，普通人极易高位接盘。优秀的编制规则会让良好的样本池在百尺竿头更进一步，比如500质量的长期收益就要远高于中证500，而科技龙头的长期收益却未必比得上创业板50。

小结：

1、 指数会死，不要傻傻坚持。

2、 行业指数比宽基指数更容易死，小白不要轻易投资。

3、 指数想要不死，需要有良好的样本池作为基础，医疗、消费和科技是比较好的行业赛道，但小白尽量规避科技的细分行业。

4、 优秀的编制规则是锦上添花，想要识别编制规则是否优秀，一是看历史表现，二是看编制逻辑，三是看我的帖子.

#指数投资讨论圈##定期理财讨论圈#
$科创板50ETF(SH588080)$$鹏扬中证500质量成长ETF联接A(OTCFUND|007593)$$天弘中证光伏产业指数A(OTCFUND|011102)$