#每日观察# 【天风证券宏观点评：居民消费能力修复的几个证据】

从中秋国庆人均旅游消费支出恢复近疫情前水平、居民提前还债的行为告一段落、低收入居民的储蓄缺口逐渐填补这些证据来看，居民消费能力恢复可能已经上了一个台阶，这也意味着之前受限于消费能力不足的社零增速，可能也要上一个台阶。$智能消费ETF(SH515920)$ $港股通消费ETF(SH513960)$ 

我们预计全年社零增速或能够实现7.8%-8.5%左右的增速。从结构上来看，我们认为在线下服务消费维持高景气度的同时，消费景气度会向更广泛的商品类别上扩散。