年初至今，市场持续震荡，赚钱效应不佳。这年头，还有谁在赚钱吗？
还真有！
博道旗下所有成立满6个月的“指数+”产品今年以来都收获了正收益，表现不俗。
再放眼全市场，相信大家也关注到了，今年以来红利类资产脱颖而出，表现格外亮眼，正持续受到市场青睐。截至9月底，中证红利指数逆市获得了4.78%的正收益。
如果想上车红利类基金，不如关注一下博道“指数+”家族的“新成员”——今日正式开售的博道红利智航股票型基金（019124），而且，它可不是一般的红利指数基金，自带增强buff，小博带大家一探究竟。
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优选好指数 对标纯粹红利指数
博道红利智航选择对标的是中证红利指数，“人如其名”，算是比较经典、风格也相对纯正的红利指数。除此之外，中证红利指数还具有以下几点特征：
好暖心：长期收益表现出色
2013年以来，中证红利指数的长期收益显著优于其他主流宽基，而更为特别的是，中证红利指数在波动率的控制也相对更优。
历史上更高的收益叠加更低的波动，使得中证红利指数能以更优的长期夏普比穿越市场周期，凸显长期配置价值。
能抗压：震荡市减震利器
相对便宜的估值，叠加充沛的现金流，造就了红利资产独特的防御韧性。拉长时间来看，中证红利指数往往在下跌或者震荡市表现更为出色。
2022年至今，考虑股息复利的中证红利指数累计收益为7.76%，远高于同期沪深300和中证500指数累计收益率-23.79%、-22.01%。（数据来源：Wind，数据区间2022.1.1-2023.8.31。风险提示：历史业绩并不代表其未来表现。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
好时机：估值低位+股息高位
从指数估值来看，截至2023.9.20，中证红利指数的市盈率为6.04倍，处于历史相对低位。而从分红收益率的视角来看，当前中证红利指数的股息率处于历史高位5.79%。
相较传统宽基指数，当前中证红利的估值更低、股息率更高，具备更强的配置吸引力。
超额猎手出“基” 历经长期淬炼的超额能力
更值一提的是，为了在红利策略上做出更多超额，博道红利智航选择把“+”这个动作通过更加专业的多因子模型去做。
多因子模型的“自适应性”会具备更大的灵活度，和其它红利产品相比，既可以加“低波”，也可以加“国企”，或者其它更丰富的维度，以此来适应市场的新变化。
而更大的底气在于，担任博道红利智航拟任基金经理的是博道量化投资部总经理杨梦。
12年专注量化
从浙江大学经济学硕士毕业后，杨梦一直在量化领域持续深耕。至今拥有12年证券、基金从业经验，其中4年量化研究，8年量化投资管理经历。
公私募实盘淬炼
历经公私募实盘淬炼，杨梦领衔的博道量化团队融合了博道基金大研究平台中主动与量化双重优势。一方面，深度研究赋能基本面因子构建，另一方面，AI算法助力量价因子升级，擅于根据市场及同业动态不断进化和迭代。
超额收益猎手
基于超额收益来源的底层逻辑，杨梦选择基本面因子与量价因子并重，并引入差异化超额收益来源，拉长时间看，成立满三年的“指数+”产品均积累了惹眼的超额收益。
用心“+”超额 基本面与量价因子并重
由杨梦带领的博道量化团队经过10年公私募实盘历练，策略模型多次迭代，目前基本面因子与量价因子并重，均配配权，追求可持续的超额收益。
AI赋能，量价因子持续迭代
5年的私募历练使得博道量化团队在量价因子的挖掘上颇具优势，早在私募阶段博道量化团队就在持续深耕量价因子，比如GP算法挖因子、神经网络模型算法量价因子等等，都有较早的研究布局，并持续进行迭代；目前模型也在大量借助AI算法，助力量价类因子的升级。
主动研究赋能基本面因子构建
量化投资需要时刻保持对市场变化的高敏锐度并积极拥抱变化，而博道量化团队的第二大特色，就在于积极吸收主动投研团队优秀的主动研究成果，扩大量化模型超额收益的来源，也能够前瞻性地调整因子升级迭代的方向。
基本面与量价因子并驾齐驱
在因子挖掘层面，博道量化团队坚持“基本面因子和量价因子并重”，两方面都在持续不断进行超额收益的挖掘。
因为基本面因子和量价因子各有适应的市场环境，周期轮回中阶段性表现存在差异，但拉长时间来看，风格此消彼长。基于减小超额收益波动、避免配权损耗的考虑，选择均衡因子权重，追求可持续的超额收益。
聚焦红利策略 拥抱高股息资产的高光时代
说完了产品，大家可能还有疑虑，既然今年以来红利策略都这么火了，现在还能“上车”吗？
在杨梦看来，未来红利类资产还将迎来一段相对持久的利好环境。
不确定性加剧，确定性资产的溢价抬升
当前全球不确定性加剧，国内经济向高质量发展转型，使得持续高增长的机会相对稀缺，以前投资人关注较少的个股分红变得更有吸引力，这就使得红利策略所提供的确定性机会溢价有所抬升。
多重政策加持，高股息资产迎高光
在“中特估”和国企改革的大背景下，政策鼓励上市公司开展持续的高比例分红，上市公司现金分红的积极性在显著提高。受益于政策东风，红利类资产也有望迎来估值提升。
利率下行，进一步加码红利资产吸引力
长期经济增长中枢的下移必然伴随着利率的下移，全社会无风险投资收益率持续下行。比较优势下，红利类资产可能更符合低利率时期的弹性配置需求。
$博道成长智航股票A(OTCFUND|013641)$
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