这是时空复利的第1604篇原创
我一直强调过，海天还有下跌空间。
海天50块的时候表示还会有40%的跌幅，目前最大跌幅已经30%。
对应的，后续依旧给出过毛估估值；
那么截止目前，海天味业究竟有没有见底？
讨论海天有没有见底，需要判断目前的海天是价值股，还是成长股。
如果是价值股，市盈率要给20倍；
如果是成长股，增速在10%以上，市盈率可以给30倍。
目前海天的市盈率是33倍，我认为海天目前的真实市盈率可以按照巅峰时期66.7亿计算。
以目前的市值/66.7亿，目前30倍市盈率。
所以问题来了，海天味业未来能否保持10%的业绩增速？
如果可以，目前目前的估值合理；
估值合理的意思就是，没有啥便宜可占。
判断海天是否还能维持10%的业绩增速，有下面这价格角度；
1、市占率。
截止目前，酱油行业依旧分散，海天市占率15%，美味鲜3%，李锦记3%；前三市占率累计20%；
参考日本，酱油龙头市占率30%，前三累计50%；
从这个角度看，海天的市占率还有翻一翻。
2、调料品赛道具体划分；
味精衰退期；
鸡精成熟期；
酱油增速变慢；
食醋，料酒高速成长期；
就目前而言，海天能布局的全部布局，食醋，料酒，调味酱等。
这些也将持续贡献利润。
3、海天的优势是，品牌与渠道。
以渠道为例，在全国拥有的经销商数量超过 7000 家，对应控制的销售终端超过 50 万，已经实现了所有地级市 100%的全覆盖。
凭借品牌与渠道，海天可以迅速推广新品，包括上述高速增长赛道，食醋，料酒。
以料酒与食醋行业为例，目前行业格局分散，谁是黑马还不得而知。
综上，我认为海天是具备未来保持10%业绩增速的。
所以目前的估值，合理。
对于持有海天味业的朋友，这个位置就不要割肉了。
但是，由于目前估值合理，也就占不到估值的便宜。
所以出于安全边际的考虑，我还是打算在等等。
等到能占海天估值便宜的时候，再出手。
尽管存在踏空风险，但为了留出安全边际，这种风险是需要承受的。
今天就到这，大家这段时间可以在“价值投资常识”这个号里，私信问个股；还没有分析的明天继续吧。
凡是在“价值投资常识”问过的，不在私信里回复，但本号一定会有解答。
大家应该明白我的意思吧？
注意，是在“价值投资常识”这个号私信问个股。
$海天味业(SH603288)$$恒顺醋业(SH600305)$$贵州茅台(SH600519)$
本文作者可以追加内容哦 !
