市场终究反弹了，大盘低开高走上涨0.78%，转债等权指数大涨1.49%，涨幅居集思录主要指数第一名，着实有点亮眼，不过，等权指数今年还处于水面以下0.32%，即使小幅负收益，也依然是A股跌幅最小的权益指数。
虽然迎来了久违的上涨，但此时言底为时尚早，
底部的确立有2个条件：
1、幅度
2、时间
既要跌到遍地黄金的位置，吸引左侧投资者提前买套，对冲下跌动能，
还要经过反复筑底的煎熬，完成多空反复博弈后的决战。
很明显，现在都不满足。
今年，广大转债人，依然是赢家，即使大盘重现3000点保卫战，但不少转债人今年依然还有5%以上的正收益。
私募排排网中，我关注的各路大神中，多数基金经理今年负收益，转债活字典“定风波（真名：张晓东）”今年还顽强地有4.06%的收益（数据有所延迟）。
不得不说，从个人到机构，转债都是绝佳的熊市避风港。
极端假设下，大盘极速下挫要把转债人的收益吞噬，怕是大盘得跌到2600-2700点，参考18年的大底2500，这样的假设并不是没有可能。
我并非打击大家信心说一定会跌到2500，而是提醒大家要作好风险防范。
今年以来各种大白马、各种“茅”的大幅下跌，不过是2019年以来结构性牛市提前透支的还债。
A股从来是走极端，要么极端贪婪，不顾高估风险，要么极端恐惧，不顾资产价值。
人性如此，政策更是如此，矫枉过正、走极端是常态。
可能会有人说，熊市得瑟，牛市只有看戏的份。
这么说，我承认，就品种对比而言确实如此，但是，如果我们在投资组合中，加入高波动的权益品种，比如，小市值、ST，那么，在牛市就会有一定的超额收益来弥补转债的跟涨不足。
熊市少跌，牛市跟上指数，就能穿越牛熊，不比绝大多数人差。
前提是你的能力圈在这里，且有择时能力，能玩得转，而不能为了高收益而脱离能力圈。
小市值、ST波动大、回撤大，如果仓位比例过大，就很容易造成组合翻车，复利的中断，这是我们要严格避免的。
否则，肉没吃到，先挨了打，就坚持不下去了。
对于低风险投资者而言，一定要控制高波动权益品种的比例，比如，不超过30%。
而且，还要在大盘与个股底部区域建仓，只有，买得足够便宜，你才能全身而退，
如果价格不够吸引人或太难玩不转，就窝转债里也很香。
最新消息，4季度将增发1万亿国债，用于民生保障，对抗自然灾害与恢复重建，具体来说，是中央发债，转移支付到地方，以解地方财政的燃眉之急。
今年以来，从身边体制内朋友不止一次地听到降薪与延迟发薪的消息，连给自己发钱都少了，着实说明财政非常紧张。
地方政府要用钱的地方太多了，上头下达的目标又是那种既要……又要……还要……的活，确实不好办，这不领导体味大家的不容易，就来了这么一出。
就使用用途与发债金额对股市的影响来看，远远不能跟09年四万亿的政策相比，经济学界一直以来都认为09年政策用力过猛，像当年那么猛的政策怕是很难再出了，
即使A50指数强有力上涨，算是对政策利好的积极回应，
但力度有限的刺激并不足以扭转整个火车头的走向，刚刚才出ICU，能不能直奔KTV，还须看市场自身的运行规律。
只有跌出足够的价值，才能吸引场外资金积极抄底，没有好机会，自然没有增量资金，
咱们股民洗洗就睡吧，吃瓜看戏。
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