作为十分优秀的周期股，新和成这些年的Roe基本上都保持在10%—20%，受到下游需求的冲击，老的维生素、蛋白产品价格一路下滑给业绩早吃不小的压力，但是目前新领域的在建工程投产在即，必将开启一轮新天地！
基本面
公司三季报，营业收入110.1亿，同比下降7.54%，归母净利润21.0亿，同比下降30.22%。同时，公司公告控股股东拟6个月内增持公司股份，金额2亿~3亿元。
维生素产品受市场供需变化影响，部分产品价格~降明显，拖累公司整体业绩，但目前行业去库存节奏加快，需求逐步回暖，维生素市场有望得到修复，产品价格也有望回升。
新项目新产品将陆续建成投产，营养品板块蛋氨酸二期25万吨/年项目中的10万吨装置平稳运行，综合竞争优势持续提升，15万吨装置正在分步试车;与虫国石化合资建设18万吨/年液体蛋氨酸(折纯)项目投入建设; 3万吨/年牛磺酸项目按计划试车; 2500吨/年维生素B5项目正常生产销售。香精香料板块，年产5000吨薄荷醇项目正常生产销售。这些新领域 新产品都开启新的股价高度。
估值面
新合成即是业绩优秀的蓝筹股，也是波动巨大的周期股。如果按照今年预计的业绩来进行DCF估值，大约可以给到17.5元，目前仅有10%上涨空间。看PB的情况，当然可以在这个位置大胆的展望下一轮周期上倍的利润。
技术面
大周期上，月线级MACD金叉有望，下跌趋势已经止跌企稳。小级别上，目前超跌反弹，波段信号提示布局，短期有望随指数共振上涨。
总结
新和成是全球营养品和香精香料龙头，产品线持续扩张，新产能陆续进入投产期，内生增长动力极强，目前公司PB估值处于10年低位，技术面上长期短期均合适，建议好好考虑布局机会。
#沪指重回3000点关口#$新 和 成(SZ002001)$ $万华化学(SH600309)$ $华鲁恒升(SH600426)$
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