中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行，分析金融高质量发展面临的形势，并部署当前和今后一个时期的金融工作。
本次会议首次提出“加快建设金融强国”，是二十大报告中建成“教育强国、科技强国、人才强国、文化强国、体育强国”后的新提法，显示对金融工作重视度的提高、金融体系政治站位的提升。会议强调应“深刻把握金融工作的政治性、人民性”，并多次提及推动“金融高质量发展”，这也是继十九大提出高质量发展的新表述后，高质量一词首次出现在金融工作会议上。
会议提及当前“金融领域各种矛盾和问题相互交织、相互影响”，预计后续金融监管将更为全面、专业，会议指出金融领域的四方面问题，预计将是后续金融监管的重要方向，金融反腐仍在推进。
对于未来金融工作的部署，我们认为以下几方面值得关注：
（1）金融高质量发展。体现为金融供给端优化，指引金融机构未来业务重点发展方向。会议指出要“优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业”“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。近年来，各银行贷款投向也发生了明显改变，更多的资金投向高端制造业、绿色领域、普惠领域，银行也积极推出养老金融产品创新，通过科技赋能、数字化转型来提升经营效率和服务能力。我们认为，未来科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业仍会是银行进行重点资源投放的领域。
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（2）重视资本市场作用。会议指出“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能”“大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构”，在具体金融工作部署中，也提到了“活跃资本市场”。相比2017年金融工作会议的表述，我们认为本次对资本市场的作用和定位更为重视，活跃资本市场将会是长期方向。
（3）加强金融监管与防范金融风险。在地方债务风险方面，指出“建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构”，意味着通过深化改革，从中长期化解隐性债务问题，并处理好多部门间关系。在房地产风险方面，金融工作会议首提房地产，延续今年以来中央对稳地产的重视，并提及“健全房地产企业主体监管制度和资金监管”“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，对房企主体的关注度提升。同时，加快保障性住房等“三大工程”建设、构建房地产发展新模式，也指引房地产行业未来发展重要方向。
（4）金融机构定位变化。会议指出“支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营”，以及在金融风险领域提到“及时处置中小金融机构风险”，对国有大行和中小行的定位较过往发生明显变化。国有大行将承担起更多责任，担当服务实体经济的头雁和主力军、维护金融稳定的压舱石，在金融体系中的发展地位提升；中小金融机构则需严格准入和监管要求，更多应立足当地、服务当地客群。
我们认为，国有大行经营具备韧性、稳定性较强，结合此前监管对商业银行应维持合理利润的表态，预计国有大行将持续实现利润正增长，维护金融行业的稳定和可持续发展。中小银行则将与国有大行形成差异化经营，更多聚焦当地、深耕当地，打造特色业务。而对中小金融机构的表态变化，或与近年来中小金融机构的风险暴露增加、未来金融政治站位需提升等因素相关，后续或将有更多稳步处置中小金融机构风险问题的措施落地。
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