最近，我看大家在讨论当前市场是否见底，记得上半年的时候，我说见底信号主要看两个，其中一个是居民中长期贷款的数据拐头，对应的就是居民新增存款走弱。从近期数据上面来说，其实已经看到一些好的迹象了。所以我觉得第一信号可能已经开始出现。过去中国的经济周期都是以房地产为核心的，所以库存周期非常的完整，大家很担心后面可能是一个比较漫长的摸底过程，向上暂时看不到弹性。从基本面和交易角度来说，核心就是看外资流出这一块什么时候能够告一段落，他们的本质行为跟汇率方向有很大的关系。
因为A股整体的下行就是寻底，通常来说具体区间是难以琢磨的，那么这个时候其实我们还是把 ERP 这个指标引进来，1. 5 标准差是一个开始加仓的点位的话，那如果后面再下跌，导致这个 ERP类似于像去年10、11月份的性价比，我觉得那个时候就是一个比较好的买入时机，除非我们说不相信这个盈利的可持续性，那么是另外一回事。
在我看来，如果性价比到了一个足够高的极值区域，还是值得关注，至少我目前自己在这方面会有信心，并且在操作上面或也会考虑相应的进攻姿态。因为我整个的投资框架还是有很多的客观指标来进行一个辅助，会给我源源不断的信心，泥沙俱下之时或是捡好资产的这个时机。
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