在全球经济的波动中，黄金一直被视为稳定的避风港。随着美联储暂停加息的最新消息，市场对黄金的关注度急剧上升。黄金价格的走势不单是市场情绪的反映，它还深刻地体现了经济基本面和货币政策的变化。那么，近期的黄金又有着怎样的变化呢？让我们一起深入来讨论讨论。
一、黄金：全球动荡中的“安全港”
在历史的长河中，黄金以其独特的避险属性，在全球经济动荡时期扮演了重要角色。作为一种稀缺资源，黄金在经济危机、货币贬值和地缘政治紧张局势中，经常被视为资产保值的最佳选择。
数据显示，在过去的几十年里，黄金价格的中枢稳步上行，尤其在经济不确定性增加的时期，黄金价格往往会出现跃升。例如，在2008年全球金融危机期间，黄金价格从每盎司约800美元上涨至2011年的1800美元以上，涨幅高达125%。而当前受国际局势动荡，以及美联储加息政策的影响，全球经济不确定性增强，黄金的投资价值再次受到关注。从2022年12月30日到2023年11月3日，上海黄金交易所黄金9999的涨幅已超过16%。
黄金价格走势
数据来源：iFinD，2007/11/01-2023/11/01
二、舞动的金价，货币政策的引领者
美元的强势历来对黄金市场有着深远的影响。由于黄金通常以美元计价，两者之间存在着显著的负相关性。当美元走强时，黄金的美元价格往往会下降，因为黄金变得对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。
例如，美元指数在2022年达到20年来的最高水平，这期间黄金价格经历了一段调整期。然而，随着美国主权信用评级的下调，预示着美元可能面临长期的下行压力，这可能会成为黄金价格上涨的催化剂。
美元指数走势
数据来源：iFinD，2003/11/01-2023/11/03
此外，随着美国超额储蓄的耗尽，以及就业和通胀数据低于预期，美联储可能会更早地转向宽松政策，这将为黄金价格提供进一步的上行动力。根据芝商所FedWatch Tool的数据，截至2023年11月3日，市场预计美联储在12月维持当前利率水平的概率升至77.6%；高盛经济学家预计，美联储将在2024年6月底前开始降息，并从那时起按季度逐步下调利率。这表明，从长期来看，金价可能会因为货币政策的宽松而获得支撑。
$工银瑞信黄金ETF联接A(OTCFUND|008142)$
$工银瑞信黄金ETF联接C(OTCFUND|008143)$
$工银全球美元债C(OTCFUND|003387)$
三、黄金的光辉还能“璀璨”多久？
全球央行黄金储备的增长对黄金市场有着深远的中长期影响。据世界黄金协会的数据，2023年前三季度，全球央行的黄金购买量达到了800吨，同比增加了14%，创下了该协会有记录以来的最高水平。
此外，中国央行的购金行为和去美元化趋势在塑造黄金市场方面也起着关键作用。这一趋势如果持续，可能会对黄金价格构成长期支撑。
中国官方储备资产—黄金趋势图
数据来源：iFinD，2022/10-2023/10
综上所述，黄金作为历史悠久的避险资产，在当前充满挑战的全球经济环境中，其价值和重要性愈发凸显。随着全球央行继续增加黄金储备，以及在逆全球化和高通胀的背景下，黄金的投资吸引力仍然显著。作为财富的长期储存手段和风险对冲工具，黄金的光辉不仅未减，反而有望在新的全球经济格局中更加璀璨。
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