各位$中邮核心优势灵活配置混合(OTCFUND|590003)$的持有人大家好，我是基金经理江刘玮。
美国10月CPI低于预期，10月美国CPI同比增3.2%（市场预期增3.3%），前值增3.7%，能源、住房价格环比增速回落，带动美国通胀超预期降温。海外市场定价美联储降息窗口有望前移至24年5月，美债利率和美元指数快速回落。但美国通胀仍呈现一定韧性，明年能否稳定在2%目标区间仍存不确定性，因此高利率环境或仍将维持较长时间。
市场整体来看，我们认为前期压制股票市场的美债利率持续上行、国内宏观经济预期较弱、国际政治风险较大等因素均有边际缓解的迹象，因此我们认为市场风险偏好有望见底回升、市场单边下跌的走势有望得到扭转。
结构上来看，国内工业品库存周期虽然已经见到二阶拐点，但正式的上行拐点还未完全确立。后续若观测到库存周期上行拐点的正式出现，我们也会在投资策略上灵活调整。
美联储降息预期升温背景下，美债利率已出现拐头向下的趋势，短期对利率更敏感的弹性类资产或更占优，因此我们会跟踪并挖掘周期赛道内的新材料新技术相关标的机会。中长期来看，我们依旧看好工业金属为代表的上游资源板块的投资机会。
风险提示：上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮核心优势是混合型证券投资基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
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