市场震荡盘整，高股息资产配置价值凸显。港股通央企红利ETF，一“指”投资港股通优质央企，捕捉港股红利投资机遇。12月4日正式发售，认购代码513923。
国企改革持续深化，助力央企价值重塑。中国特色估值体系的重塑，与国企央企改革相辅相成；而央企改革指导文件则指出，制定合理持续的利润分配政策是国企改革的重要环节，并鼓励符合条件的上市公司通过现金分红等多种方式优化股东回报。2023年国资委进一步优化完善中央企业经营指标体系，将“两利四率”调整为“一利五率”，央、国企也更有动力提升盈利能力和质量。央企上市公司长期面临估值偏低、市场估值与其经济地位不匹配的问题，随着改革红利持续释放，未来央企有望迎来估值重塑，高分红央企是中特估行情下重要投资方向。
港股具备红利投资土壤，配置价值凸显。从市场整体估值来看，恒生指数当前PE-TTM为8.51，处于近10年5.94%分位数，估值显著较低。同时，恒生沪深港通AH股溢价指数处于历史高位，H股相对于A股折价明显。（数据来源：Wind，华安基金，截至2023/10/31）此外，港股通具备良好的红利投资土壤。长期以来，港股通成分股的股息率整体高于A股。随着2022年3月美债加息进程开启，恒生港股通高股息指数股息率（过去12个月）与美国10年期国债收益率的差值逐步缩小，目前处于较低位置区间。当前美国加息进程或接近尾声，国债收益率中长期可能走弱，有助于推升港股股息率及港股估值，港股红利策略配置价值显著。
红利策略长期表现优异，是跨越周期的投资利器。从长期投资的角度来看，分红回报在总回报中占据重要地位。从全球主要市场表现可以看到，长周期维度高股息策略指数能明显跑赢市场基准指数。同时，红利策略在市场震荡与下行阶段相对占优。历史数据显示，港股通央企红利指数相较于港股通全收益指数在市场单边向上行情中，表现相对较弱；市场处于震荡与下行阶段中，港股通央企红利指数相较于港股通全收益指数收益及回撤上表现较优。
港股通央企红利ETF，标的指数为恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY），一“指”投资港股通优质央企，掘金港股红利机遇。恒生港股通中国央企红利指数通过股息率构建一篮子股票组合，是投资港股红利策略的优质之选。相较其他港股红利指数，该指数的成分行业聚焦金融、能源、工业等传统高分红行业，不含房地产企业。从历史业绩来看，恒生港股通中国央企红利指数相较于中证红利指数、央企红利、恒生高股息等表现更为优秀，波动率在港股红利类指数中相对较低；从估值来看，指数PE-TTM为4.69倍，估值显著低于A股红利指数，性价比凸显。（数据来源：Wind，截至2023/10/31）
图：全收益指数收益率对比（%）
图：全收益指数波动率对比(%)
华安基金指数与量化团队是国内知名的指数投资团队之一，团队拥有超过20年的指数投资经验，培育了多只市场知名产品，例如创业板核心资产代表创业板50ETF，亚洲规模领先的黄金ETF（基金规模120.91亿元，数据来源：基金三季报），经典大盘蓝筹上证180ETF以及丰富的QDII指数产品线。华安基金指数产品一直坚持精品化、多元化的布局策略，此次华安基金指数产品再添新兵，港股通央企红利ETF助力投资者实现更优的资产配置。
港股通央企红利ETF募集期为12月4日至12月13日，认购代码513923，偏好港股红利策略的投资者者值得重点关注！
#沪指再度跌破3000点##国家队进场，增持央企ETF##逢低布局A股正是良机#$港股通央企红利ETF(SH513920)$$中国海洋石油(HK|00883)$$中国神华(HK|01088)$
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