各位$中邮核心优势灵活配置混合(OTCFUND|590003)$的持有人大家好，我是基金经理江刘玮。12月5日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布关于做好今冬明春保暖保供与2024年煤炭产运需衔接工作的倡议书。提到要确保煤矿安全生产, 煤矿生产企业要努力稳产增产、增加可调用资源, 提高今冬明春顶峰时段的应急保障能力。
全国多地降温，寒冷天气提振居民端用电负荷，终端电厂日耗呈现回升态势。后续随着全国自北向南的供暖叠加未来政策在地产和基建方面的落地情况，煤炭的需求量有望逐步提升。
此外，近期国家发改委、国家能源局印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，全国范围容量电价落地。长期来看，电改将推动火电业绩从强周期性转向高度稳定性，且在发展新能源方面具有消纳优势，估值有望迎来重估。
煤企具备高股息+高分红的特点，在中国特色估值体系持续推动下，煤企有望进一步得到市场的认可，作为高红利的顺周期板块，煤炭板块价值仍值得挖掘。中长期来看，我们维持看好以工业金属、煤炭等为代表的上游资源板块的投资机会，后续若观测到库存周期上行拐点的正式出现，在投资策略上我们也将进行灵活调整。
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