市场综述
本期市场继续下行，大小盘皆墨，小盘超额在第二周开始回吐，微盘指数最后一个交易日调整近3%，沪深300期间跌破3400点，续创四年新低，相较于2018年的底部，也仅余约10%左右的差距。行业板块方面AI回温，TMT领涨，其余一级行业基本全部收跌。$华泰柏瑞中证500ETF联接C(OTCFUND|006087)$
在美债大幅回调而指数仍毫无起色后，短期压制的解释逻辑又回到了分子端，但这些可能只是市场下行后的衍生反馈，并非是成因，症结还是在脆弱的信心。
就这两周市场的运行来看，煎熬程度丝毫不逊去年4月与10月，或是更甚。去年年中和年末尚有两波强劲的反弹，而今年在2月后几乎就是单边下行的态势，且波动率在下降，这导致无论是个人还是机构投资者，都缺乏腾挪的空间。
如果从2021年年头算起，沪深300已经连续调整三年，回撤达43%，2015年牛市后的最大回撤也就是47%的水平，而如果以市净率衡量，当前已是指数发布以来的最低，以传统的框架和对价值的理解，底部特征愈发明显。与之相对应的另一面是长期下行带来的筹码压制，说到底，股市也是市场，漫长的下跌使得扭转预期和趋势需要付出更大的代价。因此即便当前是长期配置视角下的好机会，投资者对于持仓可能仍需要保持耐心。
随着周末公布的价格数据低于预期，投资者短期的抓手几乎局限于中央经济工作会议，从周五的定调来看，整体偏积极。“以进促稳”、“先立后破”可以算是对经济较为明晰的态度了，但抓手在何处、如何进，仍待会议明晰。$华泰柏瑞光伏ETF联接C(OTCFUND|012680)$
近期北向继续流出，有不少投资者不理解外资的行径，为什么这么便宜还在卖？似乎也是高买低卖？具体盈亏姑且不论，但将心比心，QDII投资，我们往往也可以一卖了之，再也不见。但A股不同，它不独立于我们的经济和生活而存在，我们终究生活在这片土地，又如何能一卖了之？
本期观点
TMT整体资金面稳定，趋势走好，热度抬升，性价比已经较低，但不算极端昂贵。$科创100ETF指数(SH588880)$
金融资金面维持弱势，地产相对较好，整体金融地产板块处于便宜区间。
新能源资金面再度走弱，趋势处于极差水平，长期看便宜。
汽车资金面稳定，趋势有所转弱。食品饮料价值小幅抬升，趋势显著转弱。医药各维度基本保持稳定。
#2024年A股或呈现小牛市#
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