黄金的避险功能是如何形成的？

黄金为什么具有避险功能其实跟黄金特殊的“历史积累”有很大关系，而黄金能够成为避险工具中的重要选项跟人类几千年的商业经历有关，下面我们就对黄金的避险功能进行一下分析：

1、公信力的形成

从货币的角度来说，黄金在等价物交换的能力上是具有广泛认可度的，可以毫不夸张的说，现在你拿着一根金条在全世界行走，肯定在更大范围内比拿着其它的货币更加受欢迎，黄金能够在全球范围内被广泛认可，就是因为几千年来人们发现黄金是一种有价值的资产，这种资产相对稳定，且不受人为的过分操控（如纸币可以随便钱，铜钱可以任意造），也因为它是有限资源，地球是“原料”厂，不受制于人因此能够更稳定的体现其价值。

2、黄金的抗风险能力强

经济衰退带来货币的贬值，这意味着购买力的降低，购买力的降低又带来货币流通性的放慢这又会带来金融性的风险，这些不稳定的状态其实就是不稳定和安全缺失的征兆，而历史经验告诉我们，当这些征兆出现时，寻求稳定和安全的资产中，配置黄金表现出较好的抗风险能力，因此，黄金的避险功能得以在震荡的时期中被投资者在经历中多次确认。

3、在通胀的环境下，黄金保值功能突显

所谓通胀，它的明显表现方式就是货币贬值，导致购买力降低，而很多时候造成通胀的原因又跟滥发货币有关，而黄金的特征因为难于作到“滥发”，所以其价值相对稳定，甚至当货币价值不稳定时它还可以成为货币与货币之间兑换的锚，比如历史上的商品交易中美元兑黄金，英镑兑黄金，从而计算出美元与英镑之间的汇率，这也侧面说明黄金的稳定性，也因为黄金在通胀压力下具有一定的抵御能力，因为在抗通胀风险中，人们会配置一部分黄金来对冲通胀带来的风险。（下图：黄金期货历史表现）

4、地缘风险和不确定性增加时，黄金的保护力就会增强

一般来说一国货币的信用背书就是其政府，而当地缘风险升级时，政府信用降低，货币的信用就会连带受到影响，因此黄金作为可替代的货币就会发挥其保护资产的作用，我们在一些历史剧中看到以前的人们在交易中更倾向于将资金转换成黄金（金条），正是为了保护资产而引发的。

以上4点说明，黄金的避险特征是历史选择的，是人类社会在商品交易中自然形成的功能作用，当然，现代金融中黄金本身也受到一些限制，一方面实体黄金作为商品受供需关系的影响，另一方面黄金在资本市场中是可以交易的品种，除了实体黄金之外，还有纸黄金，黄金T+D等方式也受市场情绪和投机因素的影响，因此，我们对黄金稳定性来说也要从相对的角度来分析，但仅从相对性来说，黄金仍然是不错的安全稳定的避险工具，这是其它货币不能替代的，尤其是全球经济和地缘变化充满不确定的情况下，黄金作为避险工具的优势就突显出来了。

总之，大白话就是黄金作为避险工具是因为它在全球范围内有广泛的认可度且价值稳定，在历史上多次发生的经济不稳定、金融市场波动、通胀压力和地缘风险增加时黄金都表现出了良好的抗风险能力，就这一点就足以证明黄金是避险工具不错的选项了。

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