美国PCE走低强化降息预期 新一轮黄金催化因素逐步酝酿

由于美国11月PCE（个人消费支出物价指数）和核心PCE环比低于预期，年化后回到美联储目标区间，强化了其降息预期，现货黄金价格一度飙升至2070美元/盎司上方，10年期美债收益率也接近7月以来的最低水平。尽管美联储官员表述偏鹰，表示并未讨论降息，但通胀数据后续将不再是限制降息的主要因素，新一轮黄金催化因素逐步酝酿。

近期美国经济的一连串数据显示，美国通胀正持续降温，通胀率朝着美联储2%的目标迈进。12月22日美国商务部公布的数据显示，11月美国PCE环比下降0.1%，这是自2020年4月以来的首次下降。剔除波动较大的食品和能源分项的核心PCE环比上升0.1%，市场预期增长0.2%，与此同时，就业数据仍相对较强，个人支出月率增长0.2%，低于预期的0.3%。根据芝加哥商品交易所(CME)FedWatch观察工具，市场预计明年3月降息的可能性约为75%。

$工银瑞信黄金ETF联接A(OTCFUND|008142)$

$工银瑞信黄金ETF联接C(OTCFUND|008143)$

$工银全球美元债C(OTCFUND|003387)$

近期黄金股跟随A股整体回落，而并未跟随金价恢复或上涨，黄金股的对冲作用下降，后续黄金价格持续上涨将有利于扭转当前困境。当前处于黄金交易的中后段，即美联储停止加息到明确释放降息信号的右侧配置期。随着黄金股逐步企稳，资金流出有所缓解，市场更加关注基本面，对黄金股的业绩释放或给予更高权重。