各位$中邮灵活配置混合(OTCFUND|004139)$的持有人大家好，最近小U在讨论区中发现很多持有人朋友对有着相同的问题，本期答持有人问将回答大家高频问到的内容！后续欢迎大家积极提问，小U会定期收集小伙伴们的问题进行回复，同时也分享下基金经理对近期市场的观点。
那么我们一起来看看吧~~
Q1：军工何时能止跌？明年会反弹吗？
今年以来，军工震荡回调，很多军工小伙伴的持仓体验都不算太好。但正如逆向投资大师约翰·邓普顿所说的“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长。” 当下的军工不管是从其本身的逻辑还是板块估值来看都可以更乐观一些。
>>军工内生逻辑扎实
在“十四五”背景下，军工的订单增量比十三五规划增长将近10倍，这些订单会最终转化为上市公司的收入，进而转化为上市公司的利润，最终体现在股价上，这也是我们最看好军工的原因。军工作为典型的周期性成长行业，当前正处于新一轮扩张周期的前期阶段，装备升级及更新将推动整个行业高速成长。此外，横向对比其他行业，军工板块的机构配置比例较低、筹码更灵活，且在当下经济增速放缓而军费保持增速情况下，军工行业的业绩增速、成长确定性等方面均具有明显比较优势。
>>军工估值修复空间巨大
截至2023.12.26，申万国防军工指数的PE仅48.48，位于10年0.49%分位点上，低于历史上99%的时间。当下进一步下跌的空间很有限，而估值修复的空间非常充足。结合军工板块的高贝塔属性，如果A股市场市场回暖修复，军工行业有望呈现较强的上涨弹性。
注：数据来源wind，截至2023.12.16，指数历史业绩不代表未来也不构成对基金业绩表现的保证，基金有风险，投资需谨慎。
Q2：现在可以补仓吗？后续重点关注哪些方向？
主要投资军工相关标的，结合军工板块较强的内生动力和当前板块低估状态，我们认为当下是个不错的逢低补仓和开启定投的时间点，一方面帮助我们低位捡筹、摊平成本，一方面也有助于形成较为纪律的投资方式。对于军工这样的高弹性板块，不建议大家追涨，提前布局、逆势而为可能会有更好的效果。
对于后续策略，基金经理表示未来主要侧重挖掘格局清晰、基本面优质、不受上游产能扩充后竞争加剧影响的中下游配套企业和激励落地的主机厂，并将持续关注受益于装备存量替换、具有后周期属性的公司和具有爆发性增长潜力的相关企业，以及订单修复后有望实现估值、业绩双升的军工电子元器件企业。
风险提示:上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮为混合型基金，属于中高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买某金，市场有风险，投资须谨慎。
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