12.29日债市早午盘（11：30）期货利率债震荡收涨，信用债存单踊跃补涨继续持仓

核心观点：

今日央行继续大额净投放，市场资金面非宽松。不过节后一周约有2.5万亿逆回购资金要回笼，资金面多少会造成些扰动，昨天晚间公布了央行四季度货币政策例会的方针指引，相较于三季度有一些改动，对经济稳增长政策更加倾斜，但同时货币适度宽松政策也并未动摇，于债市也算不上利空。但月底这一波涨幅累积了较多获利盘，且目标点位基本达到，所以获利盘借消息止盈欲望强烈。国债期货早盘高开转跌后被买盘托起收涨。现券中长期同样走势，短期仍能保持涨势。利率债短期的震荡调整在所难免，调整过后在合理区间存在配置机会。信用债补涨行情正在轰轰烈烈展开，短债和存单加速明显。目前的仓位继续持仓待涨即可。

稳健型投资者可继续持有3/4稳健低回撤信用类短债+1/4的7天同业存单，积极型投资者维持3/4信用类短债+1/4信用类长债（或1/4短期利率债）。保守型投资者维持1/2短债+1/2的7天同业存单（银华/鹏华/富国/招商都可以）或1/2的货基。

稳健型短债可关注：

$德邦短债C(OTCFUND|008449)$

$诺德中短债债券C(OTCFUND|017009)$

同业存单可关注：

$鹏华中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|014437)$

新年前股债双牛，投资者可以开心安稳的庆祝新年。预祝2024年各位投资者无论在债市和股市中，在工作和生活中，都能收获满满，吉星高照！

资金方面，央行今日公开市场净投放1550亿元。隔夜shibor上涨较多，7天下跌。节前资金面仍较宽松。不过节后一周约有2.5万亿逆回购资金要回笼，资金面多少会造成些扰动，正所谓节前投放爽，节后回笼忙。

消息面上，昨天晚间公布了央行四季度货币政策例会的方针指引，相较于三季度有一些改动，对经济稳增长政策更加倾斜，但同时货币适度宽松政策也并未动摇，于债市也算不上大的利空。

期货雨转晴，早盘国债期货高开后转跌。30债主连头部四连阴。10债主连仍位于通道上轨，盘中低点考验通道上轨支撑暂时有效，有获利盘止盈后有买盘介入推高。技术指标今日继续超买区第六天，预计短线可能再度尝试挑战103高点。

现券晴，盘中一度调整但近午间收涨。10年期国债活跃券收益率先下后上，短期震荡加剧。

信用债晴天，活跃券种整体收涨。存单整体收涨，各期限存单收益率加速下行。高收益债整体收涨。

从ETF交易看，公司债、短融和城投债继续上涨，来到通道上极限位置，仍保持上升通道运行。

从昨日收盘的基金指数看，短债基金涨幅追平长债基金，代表全市场优秀债基的银华指数继续上涨，维持通道上轨运行。

市场预报

1、12月31日09:30 中国12月官方制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI

2、1月2日09:45 中国12月财新制造业PMI

3、1月4日09:45 中国12月财新服务业PMI

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。未

经允许不可转载。