一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：东方财富choice，截止20231229（下同）
本周全球主要股指普涨。其中，上涨最多的是北证50，涨幅达到9.05%；下跌最多的是法国CAC40，跌幅达到-0.34%。AH股溢价率本周走低，港股性价比减弱。内地股指方面，中证全指周涨2.59%，宽基指数方面，全线上涨，涨幅最大的依然是北证50。
总结今年全球主要股指的表现，俄罗斯MOEX指数以43.87%险胜纳斯达克指数的43.42%，取得第一的表现，多少有点打脸西方对俄制裁的意思。A股今年的表现在“全球股指之林“中跌了一跤，或许是为了明年的”王者归来“。
本周行业涨幅靠前的是电力设备5.46%、有色金属4.01%，跌幅靠前的是煤炭-0.59%、传媒-0.40%。当前处于行业收益排名底部的有基础化工、交通运输、商贸零售、综合和美容护理；底部有所抬头的是电力设备。
今年31个申万一级行业中，通信以25.75%的涨幅力压其他行业，拔得头筹。排名紧随其后的正是同属TMT阵营的传媒、计算机和电子，今年无疑是TMT板块的翻身之年。有人欢喜有人愁，那厢的美容护理、商贸零售和房地产则以-30%左右的跌幅占据跌幅榜前三，电力设备靠着年底最后几天的反弹脱离了前三跌幅榜。
主题方面，表现最好的是申万先进制造，申万金融地产落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都都上涨。市值风格方面，大中小盘股涨跌相近。
今年是个各类风格表现分化不大的市场，唯一的例外是申万科技以11.77%的正收益突兀地藐视着其他”难兄弟“。另外，今年无疑是价值好于成长的一年，300成长跌幅远大于300价值。中信风格指数方面，中信稳定必然和红利因子有较高的重叠度，今年取得了2.14%正收益。最后，小盘股在今年取得亮眼的成绩，年中开始热烈讨论的微盘股风格，经历了被人质疑、被人认可、被人模仿的多个阶段，共识带来的崩塌估计就在当下或前方不远处。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-1.31%，处于倒挂状态，负利差缩小。长端利率较强。
今年国内的利率保持了下行趋势，且幅度并不小，在美联储放缓加息的下半年尤其如此。国内的货币宽松已经从预期（长期利率）进入到现实（短端利率）。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是可转债，表现欠佳的是30年期国债。
今年的债市经历了年初的谨慎，年中的乐观、到年末的再次谨慎，全年下来无疑是牛市。只有与股票市场相关性高的可转债市场取得小幅亏损。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌0.32%、和涨0.18%。人民币相对美元周升0.66%。主要货币兑人民币升值最多的是卢布，贬值最多的是韩元。
今年美元指数跌幅虽然大于人民币指数，但是，人民币无疑是全球年度较弱的货币之一。好在最终年度贬值幅度被拉了回来，比较典型的是相对美元、英镑的贬值幅度都有所缩窄。
笔者有个体会，脱离了美元这个唯一的”锚“，人民币的坐标体系变得丰富起来，汇率作为投资品种的可操作性也变得越来越强，这有助于我国构建面向全球的多元贸易体系。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数下跌-1.37%。涨幅靠前的有碳酸锂6.85%、沪铝1.77%；跌幅较大的有纯碱-6.24%、镍-4.23%。
贵金属方面，伦敦金上涨0.47%，伦敦银下跌-1.66%。受汇率等影响，国内上海金上涨0.19%，比伦敦金少涨0.28个百分点。金银价格比为86.74，变动不大。
2023年，南华商品指数取得6.21%的上涨，并且取得了连续两年的上涨的好成绩。商品的配置价值进一步凸显。
贵金属今年也取得了不错的表现，但国内贵金属明显强于海外，这说明老百姓对贵金属保值的需求比较旺盛。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是INE集运指数(欧线)18.10%、国泰君安全天候指数0.66%；跌幅靠前的是比特币指数-3.81%。
全年下来，BTC指数取得1.5倍的上涨，这种脱离了地心引力的品种真是涨跌起来就是如此随意。另外，我们从年中开始关注的全国碳排放配额CEA也取得了44.25%的上涨，但直到年底也没看到北京绿色交易所的全国统一CCER正式重启交易。公募REITs这个品种去年跌幅最终定格在28.26%，泡沫挤得差不多了，估计接下来几年取得正收益的概率会明显提升。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是普通股票型基金，平均收益2.80%；表现靠后的是偏股混合型FOF，平均收益0.04%，本周被动股基跑赢主动股基。
今年又是债基跑赢股基的一年，当然了，熊长牛短的A股是经常出现这种情况，债基的基础配置低位不可动摇。主动股基年度跑输被动股基的幅度落在4个百分点，这其中有多少买了明星基金经理产品的基民的欲哭无泪。万得基金重仓100指数跌幅今年中证全指跌幅多了8个百分点，这说明”抱团“的瓦解是非常惨烈的。
最后，有一个小疑问，就是为啥今年万得中长期纯债型基金指数的涨幅比我了解的很多纯债基金要少1个百分点左右？
7.资产配置组合
本周，资产配置组合上涨0.11%，全年的组合收益终于收在0.17%。如果只看可投资产组合，今年的涨幅为4.36%，约等于一只纯债基金今年的收益。可投资产对应的标的组合今年的收益为5.75%，这个收益率与主流的资产配置组合收益相比略低，比如国泰君安全天候指数今年取得6.19%的收益，好在我们的组合更加简单，免去了调仓的烦恼。
二、下周市场展望
权益方面，本周市场在基本处于节前的”垃圾时间“，也缺少护盘的力量，但是市场自己雄起了一把，这为之前不抱期望的跨年行情带来了一丝希望的小火苗。当前市场处于业绩和政策的空窗期，A股自己也处于3000点下方蹲着的状态，货币环境也比较宽松，海外降息导致外资具备流回A股的可能，只要没有突发的利空干扰，A股是可能出现喜闻乐见的日历效应的。
债券方面，美国名义利率未动，实际利率下行的情况下，中国的货币宽松空间也打开了，于是银行在12月21日迫不及待地开启了新一轮的定期存款利率下调。债牛还能接着舞。
另类资产方面，公募REITs近期虽然有所反弹，但不能对所有REITs都乐观起来，比如交通运输类REITs，因为今年下半年开始，一些之前被叫停的高铁、高速和机场项目又上马开工，未来的供应是过剩的。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。
#关于2023，我有话说#
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