核心观点：
今日央行公开市场净回笼100亿元，市场资金面仍整体偏松。在下周一降息窗口前（有推测周五）早盘国债期货和利率债延续昨天震荡调整走势，信用债走势稳健，在票息仍有保护下可继续持仓吃息。后市继续关注本周将要发布的社融重要数据。稳健型投资者可继续持有3/4稳健低回撤信用类短债。积极型投资者维持3/4稳健低回撤信用类短债+1/4信用长债。保守型投资者维持1/2短债和1/2的货基或理财。（可参考文末的日开行理财风向标）
基金动向
根据昨天经纪商交易大致汇总，昨日基金在利率债操作上，主要是卖出10年期和3年期国债，买入0-3年期国债。在信用债方面，基金买入方向是AAA级的短融、1-3年期中票和公司债以及1-5年期银行二永债。从久期看，买入成交主要集中在1Y以内。整体操作上卖长买短较明显，在下周一窗口前，基金主要通过降低久期和控制信用风险，来锁住之前的盈利，降低净值波动。
稳健型短债方面，短钱可关注：$诺德短债债券C(OTCFUND|007920)$ $东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$
长钱可关注： $浙商汇金月享30天滚动持有中短债C(OTCFUND|014084)$
资金方面，央行开展650亿元7天期逆回购操作，利率与此前持平。因今日有750亿元7天期逆回购到期，实现净回笼100亿元。Shibor短端品种集体上行。DR001上行，DR007仍维持中枢以下。逆回购利率多数上行，总体上资金面保持平衡。
消息面上，昨日午后各种小作文流传，利率随之波动向上。今早重磅经济数据陆续发布，12月CPI和PPI同比和环比回升但均略低于预期（众所周知的原因去年12月低基数）。但公布的12月外贸数据比较亮眼，出口回升幅度大幅超预期。虽经济数据略微偏空债市，但股指连续反弹也冲高回落，整体仍维持震荡格局。目前尚有12月社融数据未公布（猜测今日盘后公布）。总之周一前仍有各种不确定因素存在。
期货中雨，国债期货整体震荡回调。10年期主力合约获利盘止盈连续减仓，截至中午收于通道上轨下方，在通道中轨暂获得支撑，MACD翻绿，短期调整延续。昨日率先反弹的5年期主力合约遭大量减仓，截止中午跌破通道中轨支撑。继续观察午后表现。
现券小雨。早盘利率债整体回调，10年期国债活跃券收益率回升到2.50%上方。1年内短券和超长期表现偏强。如果利率债买入较早，安全垫够厚，可根据下周一降息具体情况再进行右侧操作。如果是短期追涨买入的，可适当止盈锁住利润。
信用债多云，活跃券种涨多于跌。存单亦是短期较好。高收益债交投清淡，涨跌各半。
从指数看，企债延续上涨，中票净价横盘，其他指数都有回调。企债全价和中票全价仍保持上涨，综合看信用债票息仍有保护，目前仍可持仓吃息。
从ETF交易看，信用类的短融，公司债继续上涨，城投债横盘，仍保持通道上轨运行。利率类的国债和政金债调整，跌破通道下轨。5年地方债表现偏强，但仍保持通道上轨运行。
从昨日收盘的基金指数看，中长债基金和短债基金横盘，维持通道上轨运行。代表全市场优秀债基的银华指数继续上涨，维持通道上轨运行。
理财风向标
从绝对数量来看，信银理财满足近一年月月正收益的纯固收产品数量最多，为50只；其次为苏银理财和兴银理财，分别为28只和20只。信银理财符合条件的产品系列主要为安盈象稳健固收和多彩象稳健固收系列；苏银理财符合条件的产品系列主要为恒源1年定开系列；兴银理财符合条件的产品系列主要为万汇通系列和天天万利宝稳利系列。
从月月正收益产品占比来看，宁银理财、杭银理财和民生理财实现投资周期为6-12个月（含）的纯固收公募产品100%月月正收益，不过上述理财公司在该区间内产品数量较少；此外，南银理财月月正收益产品占比也较高，为85.71%，主要为鼎瑞行稳一年定开系列和珠联璧合安稳系列。
以上数据来自南银理财通
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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