图文 | 六亿居士
01 投资注定是一场孤独的旅行
这一回，我们真算是从高考、研究生一路难度升级到了博士级。截至昨日收盘，上证综指、深证成指、创业板指、上证50、A50、沪深300等关键指数，均破新低。
沪深全A，一个代表A股的全成份股指数，截至昨日收盘，指数PB创全历史新低。目前的市场充斥着低落、彷徨和迷茫的情绪，能坚持到现在的你，我想已不用什么词汇去鼓励你，因为你已经是内心最强大的投资者。
在长年累月的建议下，相信时常关注61文章的朋友们，很少会贪婪上头，借钱或用杠杆投资。只要能确保自身的现金流安全，除了无可避免的内心产生些许波澜外，倒真不会出现什么“生命不可承受之重”。
投资是一件极难的事情，最大的难处在于我们的认知与现实之间的差距，在于计划的时间与市场磨底之间的差距，在于低估买入就想反转与还有地下室之间的差距。
在没有真正经历市场的波动前，无论看多少书、读多少文章、定多少计划，真到市场情绪来临时，自以为能不为所动的我们也一样会情绪激荡。如果没有完善的风控、认怂的心态和坚定的意志，结果往往是遗憾。
我们只是很普通的投资者，我们无法用些许资金去改变市场的趋势，无法通过大声疾呼去改变人们的情绪。
所以，投资注定是一场孤独的旅行，因为我们往往需要逆向而行。
02 读万卷书，行万里路
君子可一日不食，但书不可一日不读。
1、知是行之始
长期学习是投资的基石，对于指数化投资而言，指数的编制方式、行业分布、权重分配、风格倾向、估值判断、调仓跟踪等都是我们的必修课，不能不学。
良好的学习习惯和思考，是不断积累、优化自身投资体系的基础。纵使在起步阶段，因为没经历过眼前这般的历史极值，内心难免彷徨，但也不可放弃学习，视知识如糟粕。
最近有一个关注很久的朋友后台留言，说是买了一些年化极“高”的“理财”产品，高到我都不好意思写出来。这远超正常认知范围的“理财”产品，你想要的是利息，别人要的是本金。
知是行之始，知道经济的普遍规律，知道当下无风险利率的水平，知道收益率与风险成正比，我相信这位朋友就不会如此贸然和贪婪。
我们学习的作用，便是识别这些肉眼可见的陷阱，选择契合自身风险偏好的正规产品，帮助自己避免陷入人性的贪婪陷阱。
同样道理，即便现在难受如斯，我们也不可能在这个位置放弃。
2、行者知之成
在我们没经历市场的极限波动前，其实很难想象波动会如此剧烈和无情，总想着自己应该能应付过去。61往常的碎碎念，其实真正能听进去的并不多。
现在市场进入极度低估区间，各大主要指数的回撤似乎深不见底。经历了这几年的惨烈，或许会对：闲钱投资、不用杠杆、股债配比合理、注意现金流安全、注重仓位管理等等有了更深刻的认知。
但如果不看这些基础文章，此时大概率会骂上一骂，觉得市场无可救药，然后头也不回的撤退，然后再在下一轮高点时兴冲冲的追进来，如此循环。
只有通过学习，建立了自己的投资框架，然后一步步去执行你的计划，去默默感受市场的波动和反馈，从中汲取养分，反复咀嚼，再来优化策略，强化安全边际。等一轮大的经济周期过去，我们便能获得强大的定力。
日出日落，花开花谢，人类社会的经济活动犹如钟摆，往复循环，我们可不能被周期迷蒙了双眼。
此时，唯有不动如山。等待这汹涌的情绪找到一个宣泄口，而我们则努力做一个沙底顽石般的孤勇者，等大浪淘沙过后，真正做一次周期轮回的胜利者。
到那时，知行合一，完整轮回，我们相逢一笑，一切尽在不言中。
03 “61”全市场估值仪表盘
A股下跌，但10年期国债收益率微升，所以格指没有到更高的程度，而是回到了1月11日的2.51。这种位置，有钱就投点宽基，没钱就躺平拉倒，会过去的。
04 “61”指数基金估值表（0231期）
05 重点提示
1、恒生指数：PE跌至7.41，全历史百分位0.23%，PB跌至0.83，全历史百分位0.25%，指数股息率升至4.31%，处于非常低估状态。
2、上证50：PE跌至8.87，全历史百分位跌至9.92%，PB跌至1.02，全历史百分位再创新低至0.00%，处于非常低估状态。
3、沪深300：PE跌至10.39，全历史百分位跌至10.95%，PB跌至1.15，全历史百分位也再创新低至0.00%，处于非常低估状态。
有很多朋友问，这个时候如果还有计划内的仓位，投啥好？如果非要选，61仍然会回答：躺平300，旱涝保收。
4、中证100：PE跌至11.77，全历史百分位跌至43.78%，PB跌至1.41，全历史百分位跌至28.53%。
需要提醒的是，这个指数2022年修正过编制规则，进行了非常大的调仓，从原来的全行业市值排序，修改成了均衡配置行业+市值排序。因此指数的绝对估值上升了不少，历史百分位便产生了偏差，建议参考沪深300水位即可。
5、中证消费：PE跌至24.41，全历史百分位跌至18.61%，PE角度看低估；PB跌至4.76，全历史百分位跌至36.68%，正常偏低。
6、中证白酒：PE跌至23.13，全历史百分位跌至19.97%，PE角度看进入低估门槛；PB跌至6.61，全历史百分位跌至36.11%，正常偏低。
如果对消费、白酒行业有较充分认知和经验的朋友，现在是关注白酒的好时机了，要不是市场如此，白酒行业也确实很难出现目前的状态。
61自2021年写文至今，这是白酒行业第一次PE低估（2022年10月底时白酒PE26.74，全历史百分位34.67%），值得关注。
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学须静也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。——诸葛亮
$沪深300ETF(SH510300)$ $上证50ETF(SH510050)$ $消费ETF(SZ159928)$
风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容、数据仅供参考，不构成投资建议。文中所涉及标的仅为个人思考，请结合自身需求，严控风险，独立决策。
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