一切皆周期，跨过真正的冰，才能有踏实的暖。
就像昨日的金针探底，盘中跌到最低点时，有多少人相信还能翻红，甚至回补跳空缺口？
图1：科创100指数日K行情走势
在疑虑与恐惧的同时，我们也应该明确，投资的本质是赚取经济向上和企业盈利的红利，当经济和企业被低估时，未来获取超额投资收益的概率也在增大，而低估的时间越长、幅度越大，周期就会有更强的回归力度。
展望2024，从成长价值风格上看，成长风格可能会相对占优一些；从大盘小盘的角度来看，我认为2024年大盘与小盘相对均衡。从宏观环境来看，美债利率下行利好成长风格，而且2024年的换手率势必提升，叠加流动性宽裕也相对利好成长风格。因此在均衡配置的前提下适度超配成长性更强的小盘指数（如科创100指数）。
财通证券分析认为，过去14次春季行情中，小盘领跑12次，仅在2018年和2021年的年初例外，这两年都是一轮经济复苏高点的尾声；风格层面，成长风格胜率较高，市场在风险偏好驱动行情时，喜欢业绩弹性更高的方向，典型的是科技和周期，对应科创100指数。
科创100中小市值规征显著，聚焦医药、电子、新能源、计算机等中小“硬科技”企业，80%公司市值在50亿-200亿之间。2024一季度科创板整体盈利或迎显著改善，医药生物、汽车、电子等行业的2024一季度盈利增速居前。作为战略性新兴产业与未来产业的集聚地，半导体周期回升背景下的电子、受益于财政发力的数字基建和数据要素以及政策支持和技术突破下的AI应用，这三大硬科技方向是我比较看好的。
图2：2024年电子盈利增速改善或更明显
情绪反复，涨跌分化，正是筑底期的核心特征。资金仍旧看好科创板块春季躁动行情，截至2024年1月18日，科创板100ETF（588120）份额和规模分别为31亿份、27亿元。市场流动性有望集中释放，在投资情绪回升背景下，低位蓄力更有潜力的科创100可能是节后的引领板块，场外投资者可逢低配置国泰上证科创板100ETF联接C（019867）博弈跨年行情，耐心等待整体重心回升下的投资收获。
#“神秘资金”再度抄底，能否力挽狂澜？# #早盘净卖出超67亿，外资真的不看好？# #AI标准体系加快形成，算力概念活跃#
$国泰上证科创板100ETF发起联接C(OTCFUND|019867)$ $科创板100ETF(SH588120)$$百济神州-U(SH688235)$
天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。
2024年，“龙”光焕发!
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