光伏和芯片行业正迎来新一轮周期底部的复苏迹象，进入新一轮的补库存周期。最先释放订单的就是上游原材料，而石英砂作为半导体和光伏的最核心上游原材料，同时受益于两个行业的景气度回暖，这其中石英股份的唯一稀缺优势更明显。
对于石英砂，首先想到的应该是玻璃，它也是玻璃的原材料，国内玻璃很多企业都有不错的技术积累。但石英砂等级是非常多的，普通的石英砂并没有多少技术含量，市场竞争也很激烈。
高纯石英砂的技术壁垒非常高，一般是指SiO2纯度大于99.9%，又称为3N以上，杂质元素含量极低。高纯石英砂的用途主要集中在半导体和光伏等技术含量要求高的地方。其中半导体市场占比达到了50%，是半导体制造的核心耗材，主要用在刻蚀、扩散、清洗等流程，技术壁垒非常高。从石英股份透露的数据看，生产1亿美元的电子产品，就需要消耗高达50万美元的高纯石英材料。
低端石英砂不值钱，但高纯石英砂技术壁垒极高，芯片和光伏的需求量也巨大。高纯石英砂由于技术壁垒极高，市场竞争不激烈，2009年底，石英股份攻克了高纯石英砂的技术难题，实现了量产。
全球只有3家企业能够量产高纯石英砂，分别是美国矽比科（尤尼明）、挪威TQC和石英股份。
石英股份的产品涉及石英管棒、石英砂及石英坩埚，也是全球唯一一家石英上中下游全产业链布局的企业。石英股份面向半导体和光伏级别的高纯石英砂都有布局。其中2020年公司通过Lam刻蚀石英认证，突破了半导体高纯石英砂的卡脖子，率先实现国产替代。
在市场巨大需求下，石英股份的业绩出现了爆发式增长，2023年前三季度净利润更是42亿元，同比大增638%。公司高纯石英砂的营收占比也从2017年的6.45%，大幅提升到了2022年的60%。
公司的毛利率也实现了大幅提升，2021年毛利率还是45.63%，到2022 年毛利率提升到了64.10%，而高纯石英砂业务高毛利更是达到了近90%。
未来成长高纯石英砂行业，量、价齐升的逻辑是不变的。第一，增量空间巨大。增量的来源，是芯片和光伏行业的新一轮周期复苏，会大大带动上游原材料石英砂的需求。单纯从光伏看，未来几年全球光伏装机增速还是非常迅速和确定性的，到2025年的年复合增速依然超过50%，这对石英坩埚的需求也是巨大的，上游石英股份充分受益。
石英股份正在加速渗透内层砂，国产替代正加速推进，公司享受价格红利。就算尤尼明和TQC内层高纯石英砂扩张产能，也远远满足不了市场需求的增长，2025年两家企业预计内层砂产能4万吨/年左右，但是市场需求高达6万吨，石英股份公司在高纯石英砂方面也在扩张产能，2023年高纯石英砂产能在5.5万吨左右，2024年有望突破11万吨。
1月26日互动平台:
全球三家（国内仅此一家）掌握高纯石英砂规模化量产技术的企业之一、
全球三家（国内仅此一家）半导体扩散用石英管通过日本东京电子（TEL）认证的企业之一。
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