10年国债收益率已跌至2.4%的水平，长债和超长债收益率再创新低。若进入长期低利率环境，投资范式将发生变化，高股息时代来临？
图：中国10年期国债收益率走势
长期低利率环境下，如何配置才能行稳致远？
随着三大股指创下阶段新低，在不确定的市场环境下，节前持股or持币选择之下，“高股息、低波动”特征突出的红利资产往往是资金聚焦的方向。根据Wind数据，截至2月2日，红利ETF易方达（515180）今年以来累计上涨1.09%，连续2日获近4亿元资金增仓，交投情绪维持高位。尤其是在这种泥沙俱下的情况下，能够有每年稳定分红，成立来年年分红且比同类产品要更加稳定的产品是非常受欢迎的。
行情磨人之下，红利指数策略的产品往往也被摆在了比较显眼的位置，还是比较受到第三方平台如天天基金APP认可的。大金融、煤炭等高股息板块占比较高的红利资产本身具有类债属性，能提供更稳定的现金流，是比较好的防御性策略，是长线资金的主要配置方向。
消息面上看，央国企改革推动下，股东回报和公司治理有望得到长期提升。通过提高分红、增持、回购等，分别对应降低公司总资产与总股本，能提高股东回报和再投资收益率，从中长期维度支撑了高股息相对回报的逻辑。
场外投资者可借道易方达中证红利ETF联接（A：009051 C：009052）参与，过去1年超额收益、产品的流动性、费率在同类产品中都有一定优势，管理费每年仅为0.15%，是所有同类产品中最低的，短期投资者直接关注易方达中证红利ETF联接C布局。凭借高股息、低估值特征，当市场表现震荡时，红利资产的避险价值将逐步凸显。
#中央汇金：将持续加大增持力度##A股今天怎么走？2700点还会再破吗？##最高检、证监会发声！A股或迎转机# $易方达中证红利ETF联接C(OTCFUND|009052)$$红利ETF易方达(SH515180)$ $中国石化(SH600028)$
凡是过往为基石，美好将来皆可盼。
大汉天生，风控长青！
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