春节假期期间（2月8日至16日），标普500指数上涨0.21%，纳斯达克100指数下跌0.39%。
Sora掀起AI视频革命，标志机器对物理世界
美股科技板块春节假期间表现亮眼，费城半导体指数上涨4.4%，英伟达上涨3.6%，高通上涨4.7%，ARM上涨66.7%，应用材料上涨16.8%。OpenAI的Sora、谷歌Gemini 1.5和奥特曼7万亿美元雄心计划纷纷调动市场情绪。
Sora掀起AI视频革命，利好算力和带宽需求提升。Sora强大的理解能力和优秀的生成能力将AI视频能力提升到一个新的高度，带动生成式视频的革命。从文字单模态到融合图像视频的多模态，训练Tokens量大幅提升，生成式AI对算力和带宽的要求或上新的台阶。
大模型竞赛加速，多模态和推理将是主战场。Sam Altman展望AI未来两年有望在推理能力、多模态、定制化/个性化等领域大幅提升，未来十年内AI大模型将处于一个非常陡峭的成长曲线上。Sora作为能理解和模拟现实世界模型的基础，或成为OpenAI实现AGI的重要里程碑。谷歌Gemini 1.5在跨模态超长文本理解力上大幅突破，能稳定处理的信息量高达100万个tokens（相当于1小时视频、11小时音频、超过3万行代码或70万个单词）；Gemini 1.5采用稀疏MOE架构，配备12.8万个token上下文窗口，性能和长文本超过GPT-4 Turbo。#Sora大模型横空出世，影响几何？#$建信新兴市场混合(QDII)A(OTCFUND|539002)$$建信新兴市场混合(QDII)C(OTCFUND|018147)$$建信纳斯达克100指数(QDII)人民币C(OTCFUND|012752)$
Sam Altman计划筹集7万亿美元重塑全球半导体行业。随着台积电等大厂Capex回升，半导体设备周期或逐渐走出低谷。应用材料FY24Q1业绩超预期，中国大陆市场收入占比暴涨至45%（同比+28ppt），FY24Q2指引也超预期，结合之前ASML超预期指引，设备周期有望迎来拐点。@天天基金网 @天天精华君 @天天话题君
受美国通胀数据（CPI与PPI）韧性较强，零售销售数据不及预期影响美股整体先涨后跌，整体下挫，美债美元上行。美国1月CPI同、环比分别上涨3.1%和0.3%，高于预期的2.9%和0.2%，核心CPI同比增长3.9%与上月持平，但环比上涨0.4%创下2023年5月以来最高值，远超美联储接受范围，数据显示美国通胀改善压力仍大，市场基本放弃了3月份降息的想法，而5月降息概率也大幅下调。市场对通胀数据的反应非常剧烈，当日纳指100下跌1.58%，标普500指数更是创下自2022年9月以来所有CPI公布日的最差表现，下跌1.37%。债券市场遭到抛售，美国2年期国债收益率大涨17个基点，10年期国债收益率上涨13个基点，并向上突破4.3%。美元指数上涨至去年11月份以来最高，黄金跌破2000美元。继CPI之后，周五公布的1月份PPI通胀也超出市场预期。PPI指数上涨0.3%，高于预期的0.1%。核心PPI涨幅更大，上涨0.6%，创下2023年1月以来的最大月度涨幅。基于最新的CPI和PPI报告，市场预测1月份核心PCE物价指数——也是美联储最关注的通胀指标——将环比上涨0.4%，而这也将成为2023年1月份以来的最高月度升幅。
周四公布的美国1月份零售销售数据环比季调后下降0.8%，超出市场预期的下降0.2%，降幅为近一年来最大。这份数据表明，消费者支出在经历了一个强劲的圣诞购物季后失去了动力。但也有另一种解释，那就是疲软的数据与季节性有关，并且受到了1月份寒冷天气影响，因此可能是暂时的。零售销售的下滑意味着美国一季度GDP增长将受到拖累，亚特兰大联储GDPNow模型将一季度GDP增速预测从3.4%下调至2.9%。市场对零售数据的反应不大，当日美债收益率仅小幅下降 2 个基点，美股不跌反涨。有分析称是疲软的数据使人们暂时不用担心美国经济可能重新加速，进而维持住了美联储将在今年降息的可能性。
一个月以前，联邦基金交易员们预测美联储在3月降息的可能性高达70%，但目前已降至10%以下。除此以外，市场对于5月份降息的预期也遭到下调，目前只有35%左右，而此前“板上钉钉”的6月份降息的可能性也下滑至不足80%。市场正在转向美联储首次降息可能被推迟至下半年的预期。
英国和日本陷入技术性衰退。英国第四季度实际GDP下降0.3%，超出预期的下降0.1%，英国经济连续两个季度萎缩，满足了经济学家对于技术性衰退的定义。导致此次技术性衰退的原因主要是货币紧缩，过去两年英央行为了抗击通胀而大幅加息，再加上通胀本身推高了居民生产成本，对经济活动带来负面影响。不过，鉴于英国劳动力市场仍然稳固，失业率处于3.8%的低位，英国的衰退是相对较浅的。英国CPI也从2022年高点时的11%下降至目前的4%，这也为英国央行下一步降息创造了条件。目前，市场预计英国央行最早可能在第二季度开始降息，利率下降将有助于英国经济走出衰退。无独有偶，日本第四季度年化GDP下降0.4%，显著低于市场预测的增长1.1%，日本经济也是连续第二个季度萎缩，因此也属于技术性衰退。但与英国不同的是，日本央行尚未实质性地开启货币紧缩，过去三十年日本一直处于低通胀状态，这使得日本央行长期维持低利率、甚至负利率。近两年来，受俄乌冲突和全球能源价格上涨等因素影响，日本通胀目前已处在高于2%的状态一年有余，日本央行也有了退出宽松的打算。但现在的问题是，如果日本经济增长受挫，日本央行还能否如期退出宽松，目前不排除日央行会在结束宽松的决策上表现的更加谨慎。
板块方面，春节期间标普500指数的11个成分行业多数上涨，其中材料行业上涨2.44%，能源行业上涨1.66%，金融行业上涨1.27%，工业行业上涨1.02%，公用事业行业上涨0.93%，医疗保健行业上涨0.79%，房地产行业上涨0.66%，可选消费行业上涨0.50%，通讯服务行业下跌0.50%，必需消费品行业下跌0.74%，信息技术行业下跌0.85%。
个股方面，春节期间美股热门科技股涨跌不一，其中特斯拉上涨6.59%，Netflix上涨4.41%，英伟达上涨3.59%，AMD上涨1.71%，Intel上涨1.71%，META上涨0.79%，Amazon下跌0.60%，博通下跌0.92%，微软下跌2.23%，谷歌下跌3.45%，苹果下跌3.63%。
数据来源：Bloomberg，截至日期2024年2月17日
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