今天A股三大指数开始进入震荡整理，沪指也结束了连阳的攻势，下一步我们可能看到的不光是板块轮动的上涨，还将会看到板块间轮动的下跌，不过这又都在“稳大盘”的背景下行进着，而今天这样的主线风格，煤炭板块却逆势走强，咱们不得不单拎出来讲一讲……
煤炭板块其实有三大利好因素：
1、高股息
煤炭企业符合高股息的条件，政策上当前也有针对高股息产品导向上的倾斜，主力资金也比较看好高股息的产品，所以有主力资金参与的高股息板块，自然更活跃一些，而对于高股息的本身特征而言，可以简单明了的直接表达，如果你持有煤炭5-7年几乎可以说成本到零，这就是“保障”的另一解释，这在不确定性较高的市场环境下是相当吸引人的。（下图，持一年，煤炭板块表现就好于沪深300的表现）
2、供需紧张
春节后，山西出台了查三超政策，这意味着煤炭生产企业可能面临供给约束的问题，去年煤炭行业就因为安全限产有紧张的供给现象，这就导致了供需矛盾的进一步失衡，这利于煤炭价格的上涨。
3、海外煤炭市场的价格上涨
国际市场煤炭价格继续加速上涨，连续十个交易日上攻，近几年由于疫情、俄乌冲突，以哈矛盾等问题，导致国际能源传统的供应出现断链的问题，而且在地缘局势和经济冲突不断的背景下，煤炭板块作为避险产品也成了香饽饽，这是形成国际煤炭价格上涨从而刺激国内煤炭价格也出现跟涨的动力。
以上这些利好因素可以说都很可大，在资本市场上容易形成热点，而且叠加近期的南方多次遇袭的寒潮，进一步引发了人们对于能源问题的关注，所以，煤炭板块能够逆势上涨就是因为看多情绪在煤炭板块上的叠加发酵，因此形成了不错的又不同于主线风格的行情。
那么，煤炭板块后续还是有持续性的表现吗？
短期如果从投机的角度来讲，春天如小孩子的脸，只要寒潮问题存在，它形成的与三大利好因素的“化学反应”还是会激发煤炭板块的上涨。（下图，近一年煤炭主题呈现上升的趋势）
不过，二季度来看，春天总会“春暖花开”，而且随着煤企复工复产恢复正常，供需将进一步平稳，煤炭板块的表现也将进入正常的状态，当然，也因为三大利好因素短时间不会出现明显的拐点变化，因此，长期来看煤炭板块的配置价值是可以起到配置避险效果的，这一点仍然令人深信不疑。
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