近日，长期国债收益率屡创新低，截至3月7日，10年期和30年期国债到期收益率分别为2.27%、2.42%，创下历史新低。低利率环境下，高股息策略性价比突显，而叠加了港股、央企、红利三重属性的港股通央企红利ETF（513920）尤为值得关注。
图：10年期和30年期国债到期收益率
从供需格局进行解读，供给端债券减少和需求端资金面充裕是长端利率下行的主要因素。供给方面，1月地方债发行节奏明显放缓，同环比均明显下降。需求方面，央行通过逆回购和超额续作MLF，为市场提供了充沛的流动性；同时，今年银行信贷投放压力降低，银行融出资金意愿较高，“资产荒”下保险和银行被迫锁定长久期资产。
市场上的降息降准预期也是长端利率下行的重要原因。在当前低通胀、海外货币政策转向背景下，机构普遍预测年内可能降息降准，LPR和MLF大概率下行。央行行长潘功胜在全国人大二次会议记者会上表示，将综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，支持社会融资规模和货币信贷总量稳定增长、均衡投放。
低利率环境下，高股息策略的性价比突显。在长债收益率节节走低的背景下，港股通央企红利指数的股息率仍高达7.9%，投资性价比较高。
图：主流红利全收益指数股息率与估值对比
港股通央企红利指数的重仓行业今年来表现居前。年初至今，港股在能源、原材料、电讯等行业表现突出，而这些行业在该指数中也占比较高；而该指数在医疗保健、资讯科技、消费等今年来跌幅居前的行业权重占比较低。
图：港股各行业表现及港股通央企红利指数行业权重
展望后市，低利率环境或仍将持续较长时间，高股息策略将延续较高的投资性价比。此外，港股估值正处于历史相对低位，央企改革和市值管理助力央企估值重塑，叠加港股、央企、红利三重属性的港股通央企红利ETF（513920）值得重点关注。
#摩根高盛看好资金回流A股，股友们怎么看？##高息资产持续走强，中国海油股价新高##【有奖】红利策略火了，如何把握投资机会？#$港股通央企红利ETF(SH513920)$$国企红利ETF(SH561060)$
风险提示：本文所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此文中所提及的任何证券的建议。本文并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本文非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
