大道至简：趋势交易，高抛低吸!
最近债市非常火爆，债牛行情演绎之下不仅强势基规模激增，一些长期绩优的基金经理也再次引发热议，所以今天大司马就来深度剖析下招商基金的实力老将马龙。
首先从马龙所管的整体基金数据表现来看，他的区间收益能够稳定穿越牛熊。回撤看，在经历22年债熊行情下收益依然保持在3.11%，而同类基金经理仅剩0.49%，超额贡献了差不多三百个蛋；从业绩看，近一年的震荡加债牛行情下，马龙的区间收益达到了5.08%，而其他2017-2023年每个自然年度相较同类经理，马龙的超额收益都非常明显，可见对于行情的预判和把握力是又非常犀利的。
而这种“强可攻退可守”的特性放大到他最具代表的几个产品感受会更为明显：
上图大家可以看到，招商产业C的年化有6.48%，A的年化达到了7.02%，月度正收益率达到了80%以上；招商安心收益C年化6.23%，近一年业绩有4.5%，月度正收益有82.86%。还有一个近期比较亮眼的招商招祥纯债，年化虽然略低于招商产业和招商安心收益，但胜在走势更稳月度胜率更高！
$招商招祥纯债A(OTCFUND|003863)$业绩来看近一年收益5.46%，且近一年最高季度收益有1.75%，主要因为在一季度靠银行债和资产支持证券把票息收入做到了极致，因此超额同类均值51个蛋。最低季度收益也有0.75%，同样是靠高性价比债券来做厚票息收入并精准拿捏到了城投债这个分支的相关资产，以此成功抗住了因债市整体下跌带来得系统性风险。
而各个周期业绩清一色“优秀”的背后，是马龙对于债市的超强掌舵力！还拿$招商招祥纯债C(OTCFUND|003864)$来看，过往底仓招商招祥虽然杠杆一直维持的较高，但业绩能保持的比较稳一是能够根据大行情来灵活调整久期；二是个券的精挑细选只选行业不做信用下沉，所以相当风险暴露更低；三就是波段交易做的较好，这个主要体现在国债的一些增减操作上。
最后说下对于债市看法，我觉得债不仅是一个闲钱理财好的选择对我们更是对冲权益的一个有力投资标的，在今年的债券牛市下，我觉得像是招商招祥这种长期净值向上走势的基，什么时候上车都不晚，所以我后面会逐步加一点债，为投资组合增加安全垫。
以上策略仅为个人观点，不作为投资建议。入市有风险，投资需谨慎。
关注大司马，少走弯路！理财路上我们一路同行，为梦想，为人生更自由！$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$
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