清仓吧

这是时空复利的第1683篇原创

别误会，清仓指的是煤炭股。

现在还有人问，煤炭应该买哪个？

答案是清仓煤炭。

很多人现在想着买煤炭，主因是错把周期当红利。

目前煤炭股的股价涨幅巨大，但股息率依旧很高，主因是利润高，利润高的原因是煤炭价格高。

但这种高价格是不可持续的。

因为大宗商品的本质是，没有差异化，大家的货物都差不多，随行就市，跟着周期走，且周期性很强。

既然周期性强，那么产品价格波动就大。

当产品价格下滑，股息率不就低了么？投资股息率的逻辑不是失效了么？

所有大宗商品都是这样。

所以，煤炭股的高股息率是不可持续的，这就是所谓的周期陷阱，错把周期当红利。

所以，大宗商品，强周期，要点就是反看股息率，看PB。

有人说，有长价协议啊。

有效，但作用不大。

因为煤炭企业太多了；

1000-5000万吨企业22家；5000-1亿吨企业9家，1亿吨以上企业6家。

行业格局分散，也就不可控。

大家都会有自己的小心思，力争采的更多，卖的更多。

采的多了，价格就低了。

目前成为现金奶牛的大宗商品，也只剩巴菲特买入的西方石油与雪佛龙了。

为什么呢？

具体原因后续分析股东的信会聊，简单说，以西方石油为例，不会在投资扩产了。

这一点，已经成为石油企业的基本共识。

不扩产，维持现有产量，产品价格也就很难大跌，那可不就成为现金奶牛了么？

国内煤炭前100家企业，能保证不扩产么？

如果能，那就是现金奶牛，高股息。

如果不能，那依旧是强周期。

真正的高股息，现金奶牛，是弱周期行业，消费行业。

$陕西煤业(SH601225)$$中国神华(SH601088)$$阳煤化工(SH600691)$#算力龙头爆量跳水翻绿，什么信号？#