2月初以来的这波反弹，半导体的涨幅也是挺大的，半导体指数涨了25%，比沪深300高出一半，比大部分行业的弹性都要大。
在此前也介绍过，A股半导体上市公司挺多，是一个比较大的板块，不少公司也发行了半导体主题基金，数量和类型比较多，除了指基金外，还有指数增强和主动基金。
上一次，梳理了一些主动基金的表现，不过它们并不是专门投资半导体的，其实是有点单压赛道和风格漂移，未来持仓也可能会发生变化，其实是有一定风险的。
因此，研究了专门投资半导体的主动基金，名字中就有半导体或者芯片，按合同规定，只能投资半导体，风格漂移的风险比较小。
对比了这些基金的业绩，业绩分化挺大。
有些基金的业绩比较好，超额收益也比较高，回血也比较快；但有些基金做的不怎么好，涨幅落后于指数，距离回本还比较远。
半导体指数增强基金
目前，市场上有3只半导体指数增强基金，成立时间都在一年以上，长的已经有2年多了，它们间的差异还是挺大的，有很多值得去说的地方。
在这轮半导体反弹中，这3只基金分化明显，首尾差在5%左右，差距还是很明显，不过它们都没有跑赢中证半导体指数，集体跑输了市场，没有拿到超额收益，并没有实现增强的目的。
嘉实中证半导体指数增强
在这三只基金中，嘉实中证半导体指数增强表现最好，是这轮反弹最强的，涨幅超过24%，与中证半导体指数差不多。
这只基金由刘斌管理，他也算是量化老司机了，从业经验比较丰富，以前在长盛基金做量化总监，目前是嘉实量化增强的总监。
去年，参加过一次刘斌总的线上调研，他讲的比较多。
从半导体产业链来看，他更看好上有的设备和材料，它们处于行业的上游，相当于是“卖铲子”的，行业周期的影响更小，也是被卡脖子的方向，未来将会是重点突破的领域，成长空间更大。
在四季度的基金报告中，刘斌也再一次强调，晶圆厂扩产，会增加半导体设备和次啊了的订单，同时这也是国内需要重点突破的方向。
从基金持仓来看，比如像北方华创、中微公司、江丰电子、金宏气体等公司，也主要是是半导体材料和设备个股，基本是做到了知行合一。
从费率上来看，嘉实中证半导体指数增强比较有优势，是三只增强基金中最低的，管理费和托管费分别为0.6%和0.1%，这与指数基金差不多，费率还是很低廉的。
西部利得CES芯片指数增强
在这波反弹中，虽然没有跑赢中证半导体指数，但西部利得CES芯片指数增强也还行，落后的不是很多，差距也不是很大。
这只基金是由盛丰衍和陈蒙一起管理，盛丰衍是网红基金经理，这两年知名度很高，大家应该都不陌生，也就不再多做介绍了。
不过，最近一两年，不知道具体啥原因，他管理的基金业绩不怎么理想，很多都跑输了对标的指数，没有实现增强的效果，反而有点了增弱了。
从长期业绩走势上来看，因为持有较多的存储和芯片设计个股，权重也比较集中，所以西部利得CES芯片指数增强波动比较大，下跌时跌的更多，上涨时涨的多”。
查看了最近年报和半年报，盛丰衍加大了西部利得CES芯片指数增强跟投力度。2022年末时，基金经理没有持仓，然后2023年6月末，基金经理持仓超过了100万份。
这个加投的力度还是挺大的，估计也是看好半导体后面的行情，就是不知道加仓的时间点时什么时候。如果是去年一季度加的，那也还好；如果是涨起来后加的，那现在估计也亏不少了。
汇添富中证芯片产业指数增强
在这波反弹中，汇添富中证芯片产业指数增强表现最弱，是三只增强基金中，涨幅最小的，只涨了20%左右，落后中证半导体指数挺多的，差不多有4个点的差异。
从四季度基金报告中，找到了反弹弱的原因了，因为增加了设备、材料和设计的仓位，然后减少了AI人工智能芯片的配置，但人工智能反而是这波反弹的重点，也就是错过了主流板块，所以掉队了。
从长期收益来看，汇添富中证芯片产业指数增强也还行，和嘉实中证半导体指数增强差不多，两者是不相上下的，毕竟持仓方向相同，主要是都是设备和材料，而且前十大个股的重合度也很高。
查看了持有人机构，基金公司员工在加大汇添富中证芯片产业指数增强投入，持有份额从2022年末的76万，增加到2023年6月的92万。
半导体主动基金
聊完指数增强，我们再来看看主动基金。
从这一轮反弹的表现来看，这些基金间的收益差异还是挺大的，有的涨幅超过32%，有的涨幅只有21%，首尾差异超过11%，出现了大分化，
这个差距非常的惊人。
创金合信芯片产业
在这一轮反弹中，创金合信芯片产业表现最好，涨幅超过了32%，今年以来的收益基本转正了，已经把年前那个深坑给填完了，这是相当牛逼的。
这只基金由刘扬管理，可谓是弹性十足。
在每次半导体反弹阶段，基本都是涨幅最好的，但是当行情转向下跌时，下跌的幅度也是最大的。正确时点介入，就会有很好的收益，但如果错误时点买入，收益就会比较差。
这就像是一批烈马，一般的人是无法驾驭的，既需要有比较强的技术，有要有一颗强大的心脏，否则，随时被摔下车。
看了四季报，基金经理分析，新一轮半导体上行周期正式开启，存储产品在涨价，然后海内外新一轮AI产业趋势，所以重仓了存储和AI算力芯片，这都是这轮半导体反弹的主要方向，所以这轮反弹涨幅大。
在此前，介绍过很多次了，创金合信还发行了可投全球芯片的基金，就是创金合信全球芯片，也是由刘杨管理的，这个产品很有特点，投的主要是海外的半导体企业，就是基金的规模有点小。
德邦半导体产业
在这波反弹中，德邦半导体产业也很猛，基本和创金合信芯片产业差不多，涨幅也超过了30%，也基本要把年前的坑给填完了。
持仓结构上，德邦半导体产业也主要重仓消费芯片和算力芯片，基金经理比较看好这两个方向，同时认为市场低估了半导体周期好转的机会。
查了近几期的基金报告，基金经理加大了跟投力度。2023年6月末，基金经理只持有27万份额，但2023年12月末的持有了118万，也就是增加了90万左右的份额，加仓的力度非常大。
华夏半导体龙头
华夏半导体龙头表现也很不错，这轮反弹的涨幅为25%，超过了中证半导体指数，取得了一定的超额收益。
这个基金经理是高翔，他也配置了不少算力芯片和消费芯片，不过又增加了一些半导体材料设备和和制造公司，所以这轮涨幅没有那么大。
对比前几个季度，华夏半导体龙头的持仓变动很大，此前高翔关注点是芯片设计、存储等领域，估计是净值波动比较大，所以做了持仓结构调整，增加波动更小的半导体材料设备。
我们都知道，最近几年半导体板块有很多公司上市，覆盖的领域也很多，纵深明显加深了，板块间的差异越来越大，有点向医药板块看齐。
因此，优秀的主动基金，能够拿到超额收益，这种趋势越来越明显。但是，选择主动基金也比较难，需要做好及时跟踪，然后自己分析方向，不然很容易选错。如果只想拿一个市场平均收益，直接选指数基金就行，省心一点。
今天就先分享这么多。
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