南向资金持续抢筹，热情居高不下！近期港股总体持续上涨，但趋向谨慎的南下资金买入力度不减，成为主力之一，对港股情绪起到一定稳定作用。
截至2024年3月20日，南向资金连续25日净买入，期间净买入合计909.3亿港元；今年以来，南向资金合计净买入金额已高达1052.83亿港元。
（数据来源：Wind，截至2024-03-20）
具体来看，近7日南向资金净流入靠前的有腾讯控股、小米集团、快手等港股科技公司，以及中国银行、中国移动等兼具中特估和高股息属性的公司。
（数据来源：Wind，截至2024-03-20）
南向资金近些年总体持续净买入港股趋势，期间净买入力度则时有波动。数据显示，A股市场和港股市场互联互通机制自2014年建立以来，南向资金累计净买入港股的规模于2015年首次超过1000亿港元。此后南向资金累计净买入港股的规模稳步增长，于2019年四季度首次超过1万亿港元，2021年一季度又突破2万亿港元，直到目前进一步逼近3万亿港元。
（数据来源：Wind，截至2024-03-20）
此外，南向资金已成为港股市场上一支重要的交易力量。根据港交所统计，2024年2月，港股通（股票及ETF）日均成交额为297.87亿港元，占大市总日均成交额（899.96亿港元）的比重已达33.10%。业内人士表示，南向资金持股和交易占比不断扩大，在港股市场的话语权也将持续增强。
（数据来源：港交所，截至2024-02）
考虑到未来港股人民币柜台有望纳入港股通，成为内地资金买入港股的核心柜台，那么长期来看有可能一家双柜台公司的定价以人民币柜台以基准，港币柜台仅是跟随。换言之，当互联互通扩大到一定程度后，内地资金有望取代外资，成为港股市场中的主力。
也就是说，无论未来是否进入到“降息通道”，港股市场的流动性或将逐渐由南向资金主导，外围环境对港股的影响或逐步下降。若降息如愿开启，有望吸引更多外资，给彼时的港股“锦上添花”而非“雪中送炭”。
近期港股怎么看？
中泰国际认为，近期恒指呈现“一底高于一底，一顶高于一顶”的多头行情，整体长线市宽也创出自2023年8月底以来高位。当前恒指升势主要由风险偏好改善及资金面带动，但1-2月基本面数据在春节错位效应下表现不算强，结合离岸人民币仍偏弱，或由对冲基金回流及外资博弈短期反弹带动。业绩期临近港股盈利下修压力加大，后续继续关注M1、PPI及CPI的筑底回升迹象，以及房地产高频数据企稳。策略上:(1)全球经济周期扩张提振以及国内大型铜冶炼厂讨论减产，继续关注铜矿等有色金属股；关注黄金股继续受惠降息交易和资金避险；(2)部分研发能力强大的优质创新药企受惠政策大力支持；(3)高股息策略仍行之有效，当前石油、煤炭、电讯等央国企预测股息率达6.6%-8.8%，扣除20%红利税后仍较10年期中债收益率更吸引。
（《中泰国际-策略周报：港股风险偏好改善，向上突破或有盈利下修压力-240318》）
国信证券认为，美国CPI趋势上持续下降，海外预计在年内开启降息。彭博一致性预测显示2024年美国CPI增长低于3%，CME利率期货市场预期5月前完成首次降息，2024年全年降息次数预期超过5次。市场风险偏好进一步提升，叠加AI等科技创新驱动，近期纳指与北美科技股表现强劲，指数持续创2023年以来新高。国内经济政策方面，近期地产政策持续松绑、货币利率政策进一步宽松，央行大幅降准50bp释放流动性，国内整体仍处于经济复苏阶段，政策支持持续推出，有望对需求持续形成支撑。综合海外利率流动性与国内经济政策边际优化，推荐增加恒生科技配置，推荐长期竞争格局清晰的腾讯、短期边际变化明显的美团和京东集团、AI驱动增长的美图公司。
（国信证券-人工智能行业周报（24年第11周）：谷歌推出社会学习框架，Meta再建数据中心-240320）
$恒生科技指数ETF(SH513180)$$恒生红利ETF(SZ159726)$$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$
#美联储年内或有三次降息，影响几何？#
支持T+0交易的相关ETF：
1） 哑铃策略进攻端 — 恒生科技指数ETF（513180），高弹性、高成长，聚焦平台经济、人工智能、造车新势力、半导体芯片等热门概念。
2） 哑铃策略防守端 — 恒生红利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦银行、公用事业、石油天然气、保险、煤炭等板块；
T+0特别风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险
其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
风险提示：1.上述基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8. 上述ETF中有为境外证券投资的基金,主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,上述基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.市场有风险，投资需谨慎，本内容提及的个股不构成个股推荐，ETF盘中涨跌价格不代表基金净值表现。
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