红利策略目前没有特别大的绝对风险

自从2021年二季度以来，红利策略实际上在很大程度上超过了沪深300指数，引起了很多人的关注。有人担心，如果出现逆转，红利是否会受到影响。但反过来看，这是否是因为红利太强大呢？实际上不是，而是因为沪深300相对较弱，其自身跌幅较大，导致红利表现突出。

值得注意的是，红利策略近年来的正收益实际上是有限的。目前，整个红利的市净率约为0.66倍，而且大多数属于我国非常重要的央国企业，尽管不完全算是核心资产，但却是非常重要的组成部分。0.66倍的市净率显然是一个被低估的水平。从分位数的角度来看，即使经历了去年的跑赢，到今年实际上也有一定的正涨幅。（Wind，截至2024.3.15）

因此，从安全边际来看，红利策略目前实际上没有特别大的绝对风险。那么，红利在此时上涨或相对上涨的原因是什么呢？实质上，它主要源自于其稳定性的特征。我们看到拉动经济的四大驱动力：投资、消费、出口、财政。今年，我们可能比较乐观的是围绕三大工程为主的财政发力。但我们也看到目前有几个方面是比较确定的。

风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。

$信澳价值精选混合C(OTCFUND|013394)$$信澳优势价值混合C(OTCFUND|013386)$$信澳远见价值混合C(OTCFUND|013555)$