一、市场点评
上周（3.18-3.22）市场继续分化，指数跌多涨少，AI向的影视传媒涨幅突出，而科创类指数回调。短期继续强调降低风险偏好，以低位轮动作为防守；未来一个月，2024年的主线会逐步清晰，科技线机会更多。近期AI方向率先迎来事件催化，市场热情较高。
二、指数风口
1、宽基
1）宏微观基本面有望逐步改善，在此过程中白马股的弹性或更大。
相关ETF：上证50ETF及联接 $上证50ETF(SH510050)$
2）四月高股息风格或回归，分红比例提升迎来集中验证期，高股息的进攻性可能增强。
相关ETF：恒生红利ETF及联接 $恒生红利ETF(SZ159726)$
2、行业主题
1）5G发展契合新质生产力主线，国家高新区要适度超前布局5G、算力等信息基础设施，开展“人工智能+”行动。
相关ETF：5G通信ETF及联接
2）英伟达推出人形机器人通用基础模型，AI“具身化”载体长期发展空间相对确定。
相关ETF：机器人ETF及联接
3）一季度头部酒企打款任务基本顺利完成，一季报有望平稳落地。
相关ETF：食品饮料ETF及联接
3、大类资产
美债收益率的上行或已接近尾声，对中期金价形成支撑。
相关ETF：黄金ETF华夏及联接/黄金股ETF $黄金股ETF(SZ159562)$
三、交易信号
指数温度计：机器人、5G通信指数量价指标看多，华夏基金指数温度计模型发出强烈进攻信号。上证消费指数由观望状态转为进攻状态。
交易拥挤度：SSH黄金股票、5G通信指数触发拥挤度预警。
历史数据显示，触发拥挤度预警后，在接下来20天内上行趋势发生波 动的概率相对较高，请注意控制仓位。上证50、细分食品 机器人、红利质量指数暂未触发预警，可保持持续关注。
#指数周观点#
来源:光大证券、申万宏源、国海证券、海通证券。风险提示:市场有风险,投资需谨慎。以上观点仅供参考。个股不作为推荐。
上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟 踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETE产品特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。关于交易信号的算法:当前估值水平位于历史10%分 位数以下时，我们认为此时指数处于低估状态，当量价指标同时看空时为观望状态，否则为进攻状态;当前估值水平位于10%-90%分位数之间时，我们认为指数处于合理估值区间，此时看量价均线模型:两模型均看多，为进攻状态;一多 一空，为观望状态;均看空，为防守状态;当前估值水平处于90%以上时，我们认为指数处于高估状态，此时倾向于低 配指数，当量价指标同时看多时为观望状态，否则为防守状态。
涉及产品风险等级 :上证50ETF(R3)、恒生红利ETF (R4)、食品饮料ETF(R4)、机器人ETF(R4)、5GETF(R4)、黄金ETF华夏(R4)、黄金股ETF(R4)。投资者在投资以上基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。
恒生红利ETF特有风险提示: 基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等 一般投资风险之外，以上基金还面临汇率风险、海外市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
黄金ETF华夏特有风险提示:除了需要承担一般投资风险之外，还面临上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，参与黄金现货延期 交收合约的风险，参与黄金出借的风险等。
跨境ETF、商品ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。
拥挤度指标反映了交易活动的过热程度，它起到了对潜在风险的警示作用，某一个行业成交额占比快速上升至历史高位，投资者情绪过热，资金快速汇聚，后续对流动性要求更高，行情大概率很难持续，触发高拥挤度后，关注板块动量是否反转进行减仓。以上信号仅供参考，不作投资建议。
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