本周国内权益市场延续震荡走势，主要宽基指数整体涨跌幅在正负2%之间，传媒板块在国内AI大模型Kimi爆火的刺激下，表现亮眼，全周上涨超过8%。
从国内方面来看，3月18日，国家统计局发布了今年前两个月的宏观经济运行情况，随着2023年四季度增发的万亿国债逐步形成实物工作量，以及去年以来降准、降息等宏观组合政策效应持续释放，经济内生动能继续修复，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。首先，从生产端观察，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点。其中，规模以上高技术制造业增加值同比增长7.5%，比上年12月份加快1.1个百分点，连续3个月加快增长。其次，从投资端来看，1-2月份，全国固定资产投资同比增长4.2%，比上年全年加快1.2个百分点；而房地产开发投资在新房销售大幅下滑的情况下，同比下降9.0%。如果将房地产开发投资扣除，全国固定资产投资同比增长8.9%。最后，从消费端来看，1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。升级类商品销售较快，在限额以上单位商品零售额中，通讯器材类，体育、娱乐用品类，汽车类分别增长16.2%、11.3%、8.7%。
从海外方面来看，日本和美国先后召开重要议息会议。3月19日，日本央行宣布最新利率决议，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代宣告终结。通胀作为日央行货币政策的锚点，2024年1月日本CPI同比2.2%，连续22个月超过2%；核心CPI 3.5%，连续14个月超过3%。通胀目标的预期实现支撑日央行调整货币政策。作为货币宽松政策的一部分，日本央行于2010年12月开始购买日股ETF，当时日经指数约为10000点，日本央行上个月持有市值约为70万亿日元（4740亿美元），相当于持有日本股市约7%的股份，已成为最大的持股人。目前日经指数已经突破40000点大关，创出历史新高，现在全球都在高度关注日本央行计划如何处理这笔巨额资金，以及何时处理。随后在3月21日美联储议息会议上，鲍威尔宣布连续五次会议在利率政策上按兵不动，声明重申等到对通胀更有信心再降息。同时确认利率已经达到高点，并维持年内三次降息的预测。市场一度担心近期数据和通胀超预期可能压缩美联储降息空间，但此次点阵图维持年内三次降息的预测，缓解了市场担忧。
综合来看，市场对于2024年中国经济能否在去年5.2%的GDP增速下实现5%左右的增长目标仍然心存疑虑。而最新发布的1-2月份经济数据观察，国内经济运行起步平稳，为全年发展奠定了较好基础。同时，国家统计局表示，推动经济回升向好的积极因素在累积增强，加上宏观政策持续发力显效，实现5%左右的经济增长预期目标是有条件有支撑的，也是经过努力可以实现的。这也许是今年宏观经济领域最大的预期差所在。
数据来源：Wind，统计时间截至20240322。
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