自入基金市场五年多以来，我一直努力寻找优秀的基金经理，也一直坚持重仓主动管理型基金，至今累计收益率居然还是负的，说起来实在惭愧得很。午夜梦回，我常常反思自己错在哪里。
在市场高位买得多低位买得少，固然是一个非要重要的原因。另一个略显隐蔽的错误，直到最近读了《赢得输家的游戏》一书，我才恍然大悟。
确实有一些基金经理，可以跑赢市场平均水平，这个事实必须承认。但是，我们没有办法挑选到未来表现领先的基金经理。
过去五年多，我复盘了几百位基金经理的业绩数据，这全部的信息都是过往的，我所找到的、所选择的基金经理，都是过去、都是曾经表现优秀的，我所做的工作，不过是对此前优秀业绩的一种追认。这与未来表现是否卓越，没有一丝一毫的因果关系。相信经常复盘基金业绩的朋友，应该发现了：一个前3年表现靓丽的经理，接下来3年业绩是个什么样子；一个前5年表现卓越的，接下来5年又是一个什么水准；那些超过10年所谓的双10基金经理们，这两年表现又是如何。
投资面向的是未来，迄今为止，我没有发现任何有效挑选未来表现卓越的基金经理的策略，也从未见人分享过真正管用的方法。
可以说，这几乎是一条走不通的路，因为我们没有任何办法判断一位基金经理未来的表现。这就是本文标题所说的，主动型基金投资中一道无法逾越的鸿沟。
尽管从感情上，我很难接受这一点，在理性上，我完全认同。特别是《赢得输家的游戏》一书，作者埃利斯分析了过去长期大量的统计数据，严谨充分的论证了为何无法提前预判主动型基金经理的未来业绩水平。
既然无法预判，我们挑选基金经理，完全是撞大运。此前，也听人说过有些投资高手，不相信主动型基金，专攻指数基金。如今，我似乎明白了个中缘由。为了摆脱对运气的依赖，我不得不重新开始关注起指数基金。
主动型基金投资，选择上的困难无法克服。指数基金投资，也不简单。最基本的关注点有以下三个：
1）所选某个指数的基本特点。
2）某个指数的适时估值水平。
3）具体某只基金的费率，流动性是否有优势。
作为一名业余投资者，对具体行业的了解非常有限，投资指数基金，首选是宽基。比如上证50，沪深300，中证500，中证800，中证1000，国证2000，创业板指数，A50指数等。
特别是A50ETF指数，一键打包11个行业50只龙头个股，均衡覆盖A股市场核心龙头资产表现。这个指数，代表了中国经济发展的最高水平，可谓是沪深300指数的增强版与优化版，是享受经济发展红利的代表指数，未来的业绩表现，极有可能比沪深300指数更胜一筹。
指数基金不适合一直持有，投资者需要根据估值水平，逢低布局，高位逐步兑现收益。因此，节省管理费用与交易费用，非常有必要。比较一下场内基金与场外基金的费率，自然选择场内基金，即ETF基金。这类产品，一般挑选规模大、流动性好、费率低的，比如A50ETF 159601。
基金投资之路，从无坦途。我对指数基金的探索，还只是刚刚起步，以后我将在实践中，不断完善投资策略与框架。
$A50ETF(SZ159601)$
$宁德时代(SZ300750)$
$上证50ETF(SH510050)$
基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。
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