横店影视2023股东会

总结：

1、 横店影视目前三大板块，一是影院，二是 电视电影制作的投资，三是 广告和卖品收入；横店影视作为横店的品牌效应明显，有产业链优势，从制作端到播放端形成一体化；

2、 流通盘前2占比就在90%以上，流通股数量很少；

3、 电影行业经过三年疫情，头部集中度提升，未来将更加专业化和头部化，人们日益增长的娱乐文化需求将与电影文化高度契合；

4、 估值上很难判断，目前看 历史最高利润是2016年的3.56亿，2015-2019年都在3亿左右，是高峰期，2020年后因为疫情，出现亏损，2019年是3亿利润，2023年1.66亿；周期判断上，处于恢复上升周期，预测达到之前3亿左右的高点；

5、 没有长短期借款，但资产负债率达到70%左右，租赁负债17亿左右，合同负债在5亿左右，主要是会员卡预存，院线放映业务营收占比90%左右，是绝对的收入大头，利息费用1亿，年化5.88%；电影投资类按项目结算，不可控，参投比例一般在10%左右；

6、 横店影视的影院主要在二线和三四线城市，小镇青年为主；

7、 苹果推出的VR眼镜等新技术，对未来影院的影响，看电影已经成为县城青年男女消遣娱乐的方式，这种方式在短时间内很难改变，带有社交属性，并不是新技术能完全代替的，即使未来能替代部分；

8、 人工智能等技术对行业的影响；

9、 对于低效的院线，会采取什么措施盘活以及什么情况下会关闭？

10、 对于影院的选择，消费者一般倾向于 位置近，票价低，环境好，配套齐的影院。院线的收入深度绑定了影片的受欢迎度。2023年前十大影片票房收入占比50%左右，极大的受到爆款和节假日档期票房的影响。

股东大会记录：

1、 公司的负债率在70%左右，主要是有17亿的租赁负债，每年的利息支出1亿左右，受新的租赁会计准则的影响，租赁负债对应使用权资产，原来的纯租金模式，在新的会计准则下报表上体现为使用权资产的折旧和利息支出。

2、 对于新技术，苹果公司推出的VR眼镜等的看法，看电影已经成为一种社交属性的活动，对于VR等很难完全替代其社交属性，但也必须密切关注新技术的发展。对于人工智能，目前主要作用于制作阶段，进而加大优质内容的供给，对院线是利好。

3、 对于低效的影院，一般3年内没有好的反馈会及时退出。现在新的影院基本没有培育期，当年就能看出盈利与否。未来5年，争取市占率8%左右，每年新增影院30-50家，最终达到800-1000家；

4、 对于大股东持股比例太高，是否考虑引入战略投资者，持开放态度。

横店影视还是一家经营非常稳健的公司，目前经济环境不景气，这时候的影视娱乐反而会受到大众的追捧，随着短剧等新潮流的崛起，相信横店影视会创造出更加优异的成绩！

$横店影视(SH603103)$