宁德时代发布磐石底盘，新能源车板块利好频出

一、前言

宁德时代发布滑板底盘磐石底盘，通过CIIC一体化智能底盘和CTC技术创新，实现120km/正面碰撞不爆炸、不起火，从架构设计上大幅提升底盘安全性能，并且全面支持5C超充。磐石底盘目前已完成冬测和夏测，预计首发搭载阿维塔，公司预计24年实现量产，宁德时代从电池设计出发，最大程度解决电耗、快充及安全问题，并率先落地乘用车，打开滑板底盘应用空间。

作为电池龙头，区别于整车厂这一CTC技术主要实践者，凭借对电芯性能和电池成组技术的卓越理解和经验，结合广阔的下游整车客户群优势，通过CIIC滑动底盘量产推出，有望极大加速CTC底盘的渗透率。标准化产品降低车型开发成本，有望突破跨界玩家或规模较小车企的乘用车市场。一体化智能底盘成为标准化、平台化部件后，多个车型、车企共享底盘研发成本；宁德时代可通过这样的产品形态和业务模式，让规模较小或开始电动化转型的车企通过使用开发成本低的、开发周期短的滑板底盘实现盈利。或者对于跨界造车玩家，滑板底盘可以弥补企业研发、制造的短板，跨界玩家注重智驾、造型等消费者属性的上车体部分，实现共赢。 

二、磐石底盘优势解析

宁德时代滑板底盘具备两大核心：1）以电池厂主导“BuildAroundBattery”，以电池为核心构建整个底盘架构，把电池能量仓和电池部件变成底盘的核心，承载更多机械结构相关职能；2）上下车体解耦，可以独立进行开发，大大缩短了整车开发周期。

技术处于世界领先水平。根据宁德时代官方表述，其经过3年技术攻关，CIIC在整车电耗、低温续航保持、基于长续航快充和被动安全防护性能等方面达到世界领先水平，百公里电耗低至11度（某乘用车合作车型实现行驶超1000公里里程仅用电115度），冬季低温续航衰减率低至33%，同时可实现整体底盘的轻量化。

磐石底盘重新定义安全标准。作为全球首个超高安全标准纯电底盘技术方案，磐石底盘基于CIIC（CATLIntegratedIntelligentChassis）一体化智能底盘和CTC（CelltoChassis）技术创新，可实现整车碰撞能量吸收80%以上、120km/正面碰撞不爆炸、不起火，远超全球NCAP五星安全56km/h正碰速度标准。此外，磐石底盘从电池系统、整车高压系统、到热管理系统全面支持5C超充，补能效率大幅提升。

CIIC一体化智能底盘实现上下车体解耦。滑板底盘概念最先由通用汽车于2002年提出，其Hy-wire概念车抛弃了传统的液压转向、制动等传统结构，应用了航天领域的线控技术，并将电池系统、热管理系统、电机系统以模块化的形式呈现。随着国外Canoo、Rivian上市，国内悠跑开启融资，“滑板底盘“概念重新回到大众视野。滑板底盘可通过高度集成包括动力、制动、转向、热管理、三电和自动驾驶在内的模块，实现上下车体分离，底盘实现独立的运动和控制，可大幅缩减研发周期、降低造车成本、优化整车布局。宁德时代旗下时代智能公司的滑板底盘已实现技术突破，首发B级轿车完成了黑河冬季测试和吐鲁番夏季测试，预计于24Q3进入量产阶段。

宁德时代底盘设计将进一步提高性能、优化客户体验。1）提高能量效率：公司出发点是聚焦电池、电驱、电控的效率，将每个环节实现底盘的“三电拉通”的设计，开发以多元热泵为核心的一体化的热管理系统，有助于降低整车电耗、提高整车低温续航保持能力、提高长续航动力电池系统快充等，解决用户焦虑。2）提高成组效率：CTC技术的体积成组效率较CTP更高，预计提升至75%+，和传统电池包相比提升超过10%。3）提高安全性：在滑板底盘上实现了“NP”设计，电池不会燃烧，且底盘支持CNCAP五星级的碰撞要求，车体碰撞能量吸收大于80%。

新能源车板块催化频出，低空经济电池、电驱等新增量。拉动3月27日，工信部等四部委联合印发通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年），提出到2027年新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用；到2030年形成万亿级市场规模。低空经济自2023年12月在中央经济工作会议中被列为战略性新兴产业以来，深圳、广州、北京等地密集出台利好政策，进入发展快车道，续接新能源车，带动整机、电驱、电池等国内优势产业持续高速增长。 

相关产品： 

$创业板100ETF华夏(SZ159957)$ $宁德时代(SZ300750)$

#小米SU7销售火爆，“友商”降价应对#

创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金（A类：006248；C类：006249）紧密跟踪创业板指数，个股集中度较高。按个股来看，第一大权重股宁德时代占比约18%；按申万一级行业分布来看，电力设备、医药生物和电子前三大行业占比超60%；按申万二级行业来看，电池占比约25%、其次为医疗器械、光伏设备、通信设备、证券II、医疗服务等行业。因此，其个股、行业和风格的风险敞口较大，高成长高弹性特征显著。

目前，创业板指数市盈率（PE-TTM）仅为27.95倍，近十年百分位为3.13%，估值性价比凸显。

数据来源：民生证券、东吴证券、Wind，截至2024.4.1，以上个股不作投资推荐。创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金（A类：006248；C类：006249）风险等级为R4（中高风险），以上基金属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。其中，港股通金融ETF和恒生红利ETF为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。产品交易效率为T+0。T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。