大家好，A股假期期间，海外特别热闹，美国3月非农和失业率双超预期，代表美联储今年可能无法降息，原本利空美股、黄金下跌，但是周五晚美股反包，黄金再创新高，反常的走势让大家都懵了，都说看不懂，然后有不少分析尝试去解释美股、金价反常上涨的原因，但黑白看了之后、包括一些知名评论员的分析，多数浮于表面，说海外数据作假什么的，不知道是不能说，还是他们食利太久泯然众人了。那这篇文章，黑白尝试用大家听得懂的话，来告诉大家A股放假这段时间海外发生了什么，是什么原因导致的，对我们接下来的投资有什么机会和风险。
周四晚上，美联储有几个成员出来说要推迟到今年9月才降息，还有的甚至说今年不会降息，话音刚落，美股尾盘跳水，纳斯达克从上涨1+%，转跌1.40%。
周五晚上，美国公布3月非农和失业率，双双大超预期，代表美国经济强过头了，今年可能没法那么快降息，验证了前一个晚上美联储部分成员出来说今年不降息的预期管理。
今年不降息了，原本提前反映降息预期而新高的美股、黄金是不是应该补跌？结果周五晚反而逆势大涨，为什么？
有分析称是海外数据作假。有分析称早降息、晚降息、早晚降息，不影响。这些分析在黑白看来很牵强，而真正的底层原因，黑白其实这几个月的分析反复提到过：全球流动性顶点。
先来梳理下这几年美联储为什么要加息？因为卫生事件0利率+放水过多导致通胀，要加息+收水压制通胀。但过去百年的经验告诉美联储，加息+收水等于危机，之前的次贷危机，刚开始加息时的银行风险历历在目，都2024年了，有没有化解的方法？
有，美联储做了个尝试，加息压制通胀，但是继续放水防范风险，属于是一口毒药、一口解药反复横跳了，但你还别说，短期真的有用，因为这几年美元、黄金、美股等互为跷跷板的资产不断走高，美元走高是因为加息利率高，黄金走高是因为避险+锚定放水保值，美股走高是因为放水导致钱多得没地方去+AI突破。
但这种做法真的对吗？黑白打个问号，在黑白看来是把风险全部转移到美债和美元信用，处理好可能载入史册流芳百世。处理得不好，呵，一旦变成信用风险，那也可以载入史册，但可就不是流芳百世了。这个点涉及的内容太复杂太深，黑白就不展开了，不然篇幅太长。
其实大家如果认真看到这里，应该已经知道为什么今年不降息了，美股、黄金还能大涨？
因为美联储高利率持续太久，势必引发一系列风险甚至危机，而为了使得这些风险或者危机可控，美联储必不敢收水，甚至要继续放水，在继续大放水预期下，全球流动性顶点，钱多得没地方去，美股、黄金锚定放水保值等资产就是去处，所以会越来越高。底层逻辑一定是全球流动性高位，然后才是其它刺激点。
这才是上周五晚为什么非农超预期、点阵图显示今年6-7月降息概率不足一半，美股和黄金非但没跌，反而继续大涨的底层原因。这个点应该不属于不能说的范畴，但黑白周末看了几十篇分析，其中不乏知名的宏观分析者，但就是没人说，这个逻辑并不复杂呀，不知道他们是假装不懂、还是真的食利太久泯然众人了。
这个时候可能有投资者会问，那周四美股、黄金的下跌怎么解释？
因为刚好周四前后，日本央行、美联储各自公布收水几百亿，周四晚的下跌完美反映全球流动性的变化。
而美联储已经连续收水3周，下周大概率放水，基于这个预期，叠加今年降息推迟、放水还不能停，所以周五晚反包。
用全球流动性来解释全球资产反常的价格变化，几乎完美贴合。
另外有个小知识是美联储这两年加息+放水不是直线，而是一会儿收一点，一会儿放一些，然后日本央行，圈内称小美元的YCC和负利率也为全球贡献了极大的流动性。
这些内容比较复杂，所以黑白一般总结成：美联储加息但变向扩表，不然新来的投资者会看得云里雾里。
最后再聊一聊大家最关心的，美联储不降息，A股悬了？
这个点黑白也能聊很长一篇，但还是算了，黑白给个结论吧，不会，除非国内地产撑不住了。
这几年你没看见美联储加息5+%，美股不断创新高吗？A股本来也能，全球流动性顶点，A股5000点不是问题。但为什么现在3000点，2000点给谁吃了？你去看这几年发了1000+家上市公司，上市几乎全部腰斩甚至跌90%，你就知道A股为什么逆全球下跌，流动性都被超发超募的IPO吸走了。
今年换新裁判后，IPO零过会，国资还在借道ETF救市，这种大环境下，A股我不看风险，回调就是倒车接人，当然要做对板块。然后等新裁判扛不住，IPO开始过会，一周又开始发5家以上虹吸A股的存量资金时，到时候我才会全面做减法。
这些内容黑白不知道聊多少次了，别看完又还给黑白呀，这不是学生时代考试完就还给老师啊。
上述内容建议大家多读几遍，以目前市场几乎清一色浮于表面的分析，黑白上面的内容，应该能给你带来新的思考。
来盘板块。
【黄金】
全球流动性顶点，资金多到可以到处投资，那黄金有什么吸引资金的理由？加密货币、美股不香吗？所以全球流动性只是上涨的底层或者叫基础，资产上涨还需要其它东西。
刺激黄金在近期走强的主要是避险，除了美元超发避险外，还有就是海外冲突加剧，近期中东的问题不能多聊。
其次是美元的价格锚定美元。美元弱，黄金就强。而美元的强弱与加息降息、放水收水都有关。加息即利率高，能吸引全球资产换美元存入，美元遭抢筹是不是就强了。但是，放水过度会导致美元信用减弱，全球央行会增持黄金来保障本国货币信用，这个点解释了为什么之前有降息预期时，黄金涨；周五没有降息预期了，但是有放水预期时，黄金继续涨。
其实解释了为什么之前有降息预期的时候，黄金上涨。上周五晚没有降息预期了、但是有放水预期时，黄金继续上涨。
不知道大家能不能看懂吧，黑白做个总结：下周黄金板块大概率继续上涨创新高，但过后关注海外冲突、降息预期和全球流动性，只要其中一个逻辑继续强化，黄金就还能继续上涨，反之会回调并盘整等待下一次逻辑强化。
【有色金属】
有色的海外逻辑比黄金弱一些，因为避险属性不如黄金，用来增强本国货币信用也远不如黄金，降息预期减弱的情况下就更打不过黄金。
不过，黑白之前预判做多金银铜的时候聊过，国内正在进行空前规模的以旧换新、制造业设备更新，再结合新能源汽车加速内卷，那么工业金属等将迎来增量点，资金会提前炒作。
所以下周有色金属板块有望跟黄金继续共振上涨，当然，近期已经炒作不少，炒得差不多了就要注意回调，资金是会不断转向的。
黑白下周一二看情况会止盈还保留的12w有色金属，相当于我五枪一个位置打满还超出1枪，目前获利7%，希望能获利10+%潇洒离开。
【军工】
有色金属离开后要去哪？或者说假设黄金和有色金属阶段性炒作完毕后，资金会去哪？考虑当下的大环境，美联储降息预期减弱对应避险。海外冲突提振大宗和黄金价格对应周期。
符合避险的，主要是军工，毕竟除了中东的问题外，大家有关注新闻的，也应该知道我们周边，比如南海，也有一些不确定性，那么军工有抢反弹可行性。
另外军工也有细分，最好是带中字头，然后还带周期方向的。中字头+周期的军工目前只有船舶。所以等下周一二有色金属炒作完毕后，我可能会调仓军工，特别是船舶方向的。
除了军工外， 又要避险，又要周期的就只有石油了，不过石油是高股息，高股息场外一般是红利基金，这个大家应该不陌生，这两年红利基金很火。
但注意，不是所有高股息都行，要带周期的高股息才符合当下的风格，所以接下来边走边看，如有必要，黑白还会增加一只持仓都是周期且高股息。
【新能源】
本来资金从AI转向低估价值的可能性高，但是周五晚降息预期减弱后，避险板块接力的可能性也上来了，所以下周边走边看，如果还是进攻风格，那新能源电池黑白继续持仓。如果转避险风格，那黑白该换就换。目前新能源电池主要走低估价值+车企价格战加剧利好产业链条逻辑。
【人工智能】
AI短线还是防御不定级别回调，我中线定投防止它突然反包错过就足够了。
【芯片】
芯片的思路和人工智能相似，中线定投但超短我再等等。次级龙头没有接力龙头的情况下，它回调时的速度也不好慢。
【医药】
我暂时空仓等待，有抢反弹可行性时我再择时做多。
【白酒】
我暂时空仓等待，有抢反弹可行性时我再择时做多。
【证券】
我暂时空仓等待，有抢反弹可行性时我再择时做多。
【美股】
下周有回调时我还会择时做多，因为最终还会因流动性充裕而上涨。
$紫金矿业(SH601899)$$南方铜业(NYSE|SCCO)$$白银有色(SH601212)$
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