$泸州老窖(SZ000568)$ 上周花了五天时间，看完了散户乙前辈十一年来，对泸州老窖的投资历史。煌煌二十万字，记录了散户乙十年时间，在泸州老窖赚到的上亿资产。
第一个感悟：当年东方财富的贴吧价值真高啊！那时候真的是有高人，花着真金白银，在践行自己的想法。并且这位高人思路清晰，文笔流畅，愿意分享自己的心路历程。这些文字动辄几百几千字，比至于现在一两句话的叫嚣，有价值的多。那时候的回帖也有水平，同好相亲，同声相和，同气相求。
第二个感悟：泸州老窖是好股票，只需要静待好价格。2013年以前，泸州老窖只有特区、头曲、二曲和一堆杂牌，定位也以中端放量为主。后来出现了国窖1573和窖龄酒，再到2016年扩产，高端放量。泸州老窖2023年还在扩产。量价齐升，不疾而速。
第三个感悟：泸州老窖经得起考验，经得起折腾。散户乙自从2013年投资以来，先后遇到了塑化剂，反三公消费，泸州老窖5亿存款丢失等重大挫折。还遇到了白酒整体销量下滑，年轻人不喝白酒，白酒税要加等传统谣言。泸州老窖有业绩下滑的时候，有降价促销的时候，有存款丢失的时候。但是泸州老窖经得起折腾，经济形势好转他就又活跃了。
第四个感悟：好股票，好价格，好团队。泸州老窖的ROE在白酒里也非常高，泸州老窖关注投资者利益，这点比五粮液做的好得多。
第五个感悟：轻舟已过万重山。泸州老窖管理层有压货的历史，有发言错误百出的历史，但是没有理由故意这样做。文似看山不喜平，轻舟已过万重山。回过头看这十几年泸州老窖，多少聪明人，大资金，在一次次的波动中，本想暂时离去，低点接回，却没想到聪明反被聪明误：黄鹤一去不复返，白云千载空悠悠。真正赚钱的，反而是拿了十年不动的。
最近有人担心一季报爆雷，理由如下：“为了完成过去三年的股权激励，泸州老窖有可能“压货”。2024年股权激励结束了，泸州老窖会清理库存，控制出货速度，因此一季报会爆雷。”
首先，泸州老窖的股权激励是，2021-2023年净资产收益率不低于22%。
实际上，泸州老窖在2021年、2022年以及2023年前三季度的业绩表现出色，均实现了稳健的增长。
在2021年，泸州老窖实现了营收206.42亿元，同比增长23.96%；净利润达到了79.56亿元，同比增长32.47%。这一年，中高档酒类营收为183.97亿元，同比增长29.22%，占营收的89.12%。传统渠道运营模式实现营收195.24亿元，同比增长24.40%，占营收的94.58%。此外，2021年一季度营收为63.12亿元，同比增长26.15%；净利润为28.76亿元，同比增长32.72%。
到了2022年，泸州老窖的业绩继续提升，实现营业收入251.24亿元，同比增长21.71%；净利润达到了103.65亿元，同比增长30.29%。这一年，泸州老窖在销售、品牌、产能、科技、文化、人才方面全面发力，保持了健康快速的发展势头。同时，2022年一季度的具体业绩数据未给出，但整体趋势显示公司业绩稳定增长。
进入2023年前三季度，泸州老窖的业绩继续保持增长态势。公司实现营业总收入219.43亿元，同比增长25.21%；净利润达到了105.66亿元，同比增长28.58%。这一期间，公司的毛利率和净利率均有所上升，显示出良好的盈利能力。
从这些数据可以看出，泸州老窖近年来业绩持续稳健增长，显示出强大的市场竞争力和良好的发展前景。
假设管理层为了股权激励去压货，完全没必要压到30%的增长上去。相比于其他白酒的稳健增长，泸州老窖没有理由会一枝独衰。也许一季报显示，泸州老窖增长放缓，来到了个位数，那又怎样？没有任何真凭实据的经营麻烦，18倍市盈率，股息率2.5的老窖，即使不买入，也不适合卖出了吧？
当然，我期待老窖暴跌，股息率砸到10%，我将全仓买入。我也期待“年轻人不喝白酒，白酒卖不出去”，泸州老窖跌到一分钱，让我有机会将其私有化，我乐意做泸州老窖的唯一股东。
我上周开始，买入并持有泸州老窖，写帖子不是为了吹票，就是想写点真东西，也许没有价值，自己花了时间，留着看看，就算错了也好，知道错在哪里。
股市凶险，盈亏自负，不做任何“指导、建议、意见”，祝大家发财。
也希望同好说一些有价值的话，我很渴望学习，谢谢。
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