上周(2024/4/8-2024/4/12)市场有所下跌，除了$央企现代能源ETF(SH561790)$ 周涨2.04%以外，央企创新驱动ETF周跌1.01%，央企结构调整ETF周跌1.25%。
2024年以来(2024/1/2-2024/4/12)，中证央企创新驱动指数上涨9.29%，跑赢中证央企、沪深300、中证500指数。
图1：中证央企创新驱动指数2024年以来涨幅
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年4月12日
表2：中证央企创新驱动指数年度收益
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年4月12日
一、 市场观点
1. 央企LP加速“出手”布局战略性新兴产业
证券时报报道，多家央企产业集团透露了布局战略性新兴产业和未来产业新思路，央企旗下基金投资平台也加快布局战略性新兴产业赛道。从央企以LP身份参投基金的情况来看，据不完全统计，截至目前，有超80家央企出资超200笔，通过基金投资布局战略性新兴产业。
数据显示，出资数量位列前三的分别是国家开发投资集团有限公司，共计22笔，中国国新控股有限责任公司，共计14笔，中国华能集团，共计8笔。此外，国家电力投资集团、中国节能环保集团、中国通用技术（集团）控股有限责任公司均有7次出资记录。
中国国新控股有限责任公司总经理莫德旺在2023年举办的一个论坛上透露，正在积极筹设千亿规模的中央企业战略性新兴产业发展基金，且已经得到20余家央企、地方政府以及相关社会资本的出资意向支持。
2. 新能源成为南方五省区第一大电源 首次超过煤电
近日，从南方电网获悉，截至目前，广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区新能源装机容量达到1.45亿千瓦，占总装机的32%，首次超过煤电，成为第一大电源类型。
分省区看，广东、广西、云南、贵州、海南新能源装机分别为5016万千瓦、2932万千瓦、3860万千瓦、2052万千瓦、639万千瓦，各占全省（区）总装机的27%、44%、31%、32%、44%。其中，广西、海南两省（区）的新能源均成第一大电源。
据南方电网公司预测，到2024年底，南方五省区新能源发电装机规模将进一步上升至1.68亿千瓦，占总装机比重上升至37.3%。南方电网公司表示，将力争到2025年建成初步具备“清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能”基本特征的新型电力系统，推动五省区非化石能源发电量占比达到55%，电能占终端能源消费比重达到35%，服务南方五省区尽早实现“双碳”目标。
二、 上周市场动态
1. 央企创新驱动指数估值处于长期历史底部
截至上周(2024/4/12)，央企创新驱动指数市盈率为13.45倍。长期来看，央企创新驱动指数估值水平处于历史底部，且明显低于央企上市公司整体，长期配置价值显著。
图2：央企创新驱动指数与全部央企估值走势对比
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年4月12日
2. 央企创新驱动指数ROE保持稳定
央企创新驱动指数ROE保持稳定，当前最新ROE为9.94%。
图3：央企创新驱动指数ROE保持稳定
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年4月12日
3. 央企创新驱动指数估值更低、利润增速更高、股息回报表现好
央企创新指数与主要基准指数相比，综合估值水平更低，估值优势明显。
央企创新指数最新净利润增速为2.00%，高于沪深300、中证500与中证800指数。央企创新指数最新股息率为2.56%，有较好的股息回报表现。
表3：央企创新驱动指数与基准指数估值、盈利水平对比
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年4月12日
$央企创新驱动ETF(SH515900)$ $中国石油(SH601857)$
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